> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC期货早报总结（2026年4月30日） ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年4月30日发布的PVC期货早报，旨在分析PVC市场近期走势及未来趋势，为投资者提供参考。 ## 主要观点 ### 1. 供给端 - 2026年3月PVC产量为218.9108万吨，环比增加10.28%。 - 本周样本企业产能利用率为74.96%，环比减少0.024个百分点。 - 电石法企业产量为34.915万吨，环比减少1.07%；乙烯法企业产量为10.712万吨，环比减少6.46%。 - 下周检修预计减少，排产或将略有增加，供给压力有所缓解。 ### 2. 需求端 - 下游整体开工率为49.31%，环比减少0.78个百分点，低于历史平均水平。 - 各下游产品开工率： - 型材开工率：41.3%，环比减少1.09个百分点。 - 管材开工率：43.4%，环比减少0.20个百分点。 - 薄膜开工率：63.21%，环比减少1.08个百分点。 - 糊树脂开工率：66.43%，环比增加5.09个百分点。 - 当前需求整体低迷，需关注宏观政策及出口动态。 ### 3. 成本端 - 电石法利润为59.61元/吨，扭亏为盈，环比增加65.00%，但低于历史平均水平。 - 乙烯法利润为-1230.44元/吨，亏损环比减少4.00%，仍低于历史平均水平。 - 双吨价差为2601.43元/吨，利润环比增加2.40%，低于历史平均水平。 - 电石法成本环比下降4.50%，乙烯法成本环比下降2.66%。 ### 4. 库存情况 - 厂内库存为31.1352万吨，环比增加0.49%。 - 电石法厂库为23.1884万吨，环比增加0.71%。 - 乙烯法厂库为7.9468万吨，环比减少0.16%。 - 社会库存为54.132万吨，环比减少1.05%。 - 生产企业库存天数为5.21天，环比增加0.19%。 ### 5. 基差与期货走势 - 04月29日，华东SG-5现货价为5140元/吨，09合约基差为-95元/吨，现货贴水期货。 - 09合约期价收于MA20之上，但整体处于震荡区间。 ### 6. 期货持仓 - 主力合约净空，空头增加，显示市场情绪偏空。 ### 7. 市场逻辑与风险点 - **主要逻辑**：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。 - **主要风险点**： - 内需政策落地实现程度 - 出口走势 - 原油走势 - 烧碱、电石法成本支撑走势 ## 关键信息 ### 期货价格与基差 - 09合约价格为5295元/吨，前值为5358元/吨，下跌63元，跌幅1.18%。 - 09合约基差为-95元/吨，贴水期货。 ### 价差分析 - 1-5合约价差为253元/吨，环比增加6.30%。 - 1-9合约价差为89元/吨，环比增加4.71%。 - 5-9合约价差为-164元/吨，环比增加7.19%。 ### 库存与开工率 - 厂内库存环比增加0.49%，社会库存环比减少1.05%。 - 下游平均开工率为49.31%，低于历史平均水平。 ### 供需平衡 - 当前供需平衡表显示，PVC市场整体处于供需偏弱状态。 ## 结论 PVC2609合约预计在5214-5376元/吨区间震荡。市场整体呈现中性偏空态势，需持续关注内需政策、出口动态及成本支撑变化。