> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC期货早报总结 - 2026年9月7日 ## 核心内容概览 本报告分析了2026年9月7日PVC期货市场的供需、成本、库存、基差及价格走势情况，为投资者提供市场参考信息。 ## 主要观点 - **供给端**：8月PVC产量环比微增0.03%，样本企业产能利用率为68.3%，环比持平。电石法产量环比增加3.52%，乙烯法产量环比减少8.31%。下周检修减少，排产或略有增加。 - **需求端**：下游管材开工率环比增加1.2个百分点至34.8%，薄膜开工率持平，糊树脂开工率环比减少8.52个百分点至70.01%。整体需求仍偏弱。 - **成本端**：电石法利润亏损环比减少22.00%，乙烯法利润亏损环比减少6.00%。双吨价差为2092.59元/吨，利润环比增加8.40%。成本整体走强。 - **库存情况**：企业库存环比减少8.62%，社会库存环比减少3.00%，库存可产天数减少8.70%。库存处于低位。 - **盘面表现**：01合约期价收于MA20上方，MA20向上，市场整体震荡。 - **主力持仓**：主力净空，空翻多，市场情绪有所转变。 - **价格预期**：PVC2701合约预计在5080-5176元/吨区间震荡。 ## 关键信息 ### 1. 基本面分析 - **产量**：8月PVC总产量为188.6455万吨，环比增加0.03%。 - **产能利用率**：本周样本企业产能利用率为68.3%，环比持平。 - **电石法产量**：30.434万吨，环比增加3.52%。 - **乙烯法产量**：10.854万吨，环比减少8.31%。 - **下游开工率**： - 型材：39.78%，环比增加5.52% - 管材：34.80%，环比增加3.57% - 薄膜：46.79%，环比持平 - 糊树脂：70.01%，环比减少10.85% - **库存**： - 企业库存：25.2283万吨，环比减少8.62% - 电石法厂库：17.4196万吨，环比减少9.81% - 乙烯法厂库：7.8087万吨，环比减少5.84% - 社会库存：45.0836万吨，环比减少3.00% - **利润**： - 电石法利润：-655.51元/吨，环比亏损减少22.17% - 乙烯法利润：-764.74元/吨，环比亏损减少6.82% - 国内出口价差：-16.72元/吨，环比亏损减少90.68% - **成本**： - 电石法成本：5245.59元/吨，环比增加1.32% - 乙烯法成本：6115.99元/吨，环比增加2.05% ### 2. 基差与价差分析 - **基差**：09月04日，华东SG-5现货价为5020元/吨，01合约基差为-108元/吨，现货贴水期货。 - **价差**： - 1-5合约价差为-238元/吨，环比变化-16.49% - 1-9合约价差为159元/吨，环比变化-4.79% - 5-9合约价差为397元/吨，环比变化-12.17% ### 3. 市场逻辑与风险点 - **主要逻辑**：成本支撑与弱需求博弈，关注“金九银十”需求启动情况。 - **利多因素**： - 装置检修供应减量 - 原料价格上涨 - 房地产预期回暖 - **利空因素**： - 需求恢复缓慢 - 出口竞争激烈 - 库存消化困难 - **主要风险点**： - 原料价格大幅波动 - 地产政策不及预期 - 出口订单流失 ## 市场展望 - **价格区间**：PVC2701合约预计在5080-5176元/吨区间震荡。 - **未来趋势**：供给压力有所缓解，但需求仍偏弱，需关注宏观政策及出口动态对市场的影响。 ## 数据来源 - WIND - 上海钢联 - 大越期货 ## 免责声明 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权，不得更改、发送、翻版、复制或传播。报告所载信息、观点及数据仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。