20250708-山西证券-农业行业周报_看好海大集团的投资机会_19页_3mb

农林牧渔行业周报分析总结

市场表现

本周（6月30日-7月6日），沪深300指数上涨1.54%，农林牧渔板块上涨2.55%，排名第七。

在板块内，表现前五子行业分别为水产养殖、其他农产品加工、生猪养殖、食品及饲料添加剂和种子。

涨幅前十个股包括：华资实业、国联水产、晨光生物等，涨幅较大；跌幅前十个股包括：永顺生物、安德利等，跌幅较深。

生猪养殖情况

• 猪价：本周外三元生猪均价在重点省市普遍上涨，如四川、广东、河南环比分别上涨6.83%、10.04%和1.68%。
• 养殖利润：自繁自养利润达119.72元/头，外购仔猪养殖利润为亏损26.26元/头。
• 周期判断：行业内强调“猪周期本质上是产能周期”，当前行业需关注产能恢复速度和利润持续性，季节性需求和饲料成本有望提振市场。

家禽与饲料

• 家禽养殖：白羽肉鸡价格环比下跌3.71%，肉鸡苗价格大幅下跌20%，养殖利润仍为负。
• 饲料加工：2025年5月全国工业饲料产量环比增长0.6%，同比增长6.9%；饲料价格整体下行，成本下降有望助力行业景气度回升。

水产与种植业

• 水产：海水产品如海参、对虾、鲈鱼价格整体平稳略有涨跌；淡水产品总体小幅调整。
• 种植业：玉米、小麦价格小幅上涨，豆粕价格略有上涨而豆油价格下跌；全球供需数据显示玉米、大豆、小麦和大米产量保持稳定。

投资机会推荐

• 生猪养殖：推荐温氏股份、神农集团、巨星农牧、唐人神和新希望，关注其基本面修复和盈利改善。
• 海大集团：其饲料主业受益于原料成本下降，海外业务成为新增长点，维持“买入-A”评级。
• 家禽养殖：圣农发展处于估值底部区域，具备一定配置价值。
• 宠物行业：乖宝宠物和中宠股份在宠物粮市场竞争力强，推荐关注品牌利润和增长。

风险提示

投资需关注的风险有：养殖疫病风险、自然灾害风险、原料价格波动、食品安全风险、汇率变化以及行业景气度下行的可能性。