20250423-山西证券-农业行业周报_饲料行业景气度有望见底回升_看好海大集团的配置时机_19页_3mb

报告摘要

农林牧渔行业周报总结

核心内容

2025年4月23日发布的农林牧渔行业周报指出，农林牧渔板块本周（4月14日-4月20日）整体表现不佳，跌幅为-2.15%，在所有板块中排名第30。尽管如此，部分子行业如果蔬加工、食品及饲料添加剂、其他农产品加工、粮油加工以及生猪养殖表现较好，位居前五。同时，报告指出饲料行业景气度有望见底回升，特别看好海大集团的配置时机。

主要观点

生猪养殖行业分析
- 猪价整体呈上涨趋势，四川、广东、河南外三元生猪均价分别为14.66元/公斤、15.34元/公斤、15.02元/公斤，环比涨幅分别为+1.81%、-0.26%、+1.69%。
- 自繁自养利润为79.46元/头，外购仔猪养殖利润为21.88元/头，显示行业盈利能力有所回升。
- 猪周期本质上是产能周期，当前市场对产能回升的预期或过于悲观，忽略了原料成本下行和宏观需求回升的正面影响。
- 推荐温氏股份、神农集团、巨星农牧、唐人神、新希望等生猪养殖股。
家禽养殖行业分析
- 白羽肉鸡价格为7.50元/公斤，环比上涨2.18%；肉鸡苗价格为2.97元/羽，环比上涨6.45%。
- 鸡蛋价格为8.00元/公斤，环比上涨8.11%。
- 养殖利润为-0.09元/羽，仍处于亏损状态，但行业需求有望回升。
饲料加工行业分析
- 2025年1-2月全国工业饲料总产量同比增长9.6%，其中配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料分别增长9.8%、9.2%、5.6%。
- 饲料产品出厂价格同比明显下降，配合饲料价格小幅下降，浓缩饲料价格有所提高。
- 饲料原料如玉米、豆粕、豆油价格呈波动趋势，其中玉米价格小幅下降，豆粕和豆油价格小幅上涨。
- 海大集团的经营基本面有望迎来上行期，其海外饲料业务可能成为业绩增长的新动力。
水产养殖行业分析
- 海水产品方面，海参和对虾价格持平，鲈鱼价格环比下跌4.17%。
- 淡水产品方面，草鱼价格略有下跌，鲫鱼价格微涨，鲤鱼和鲢鱼价格均略有下跌。
- 国际鱼粉现货价为1759.82美元/吨，环比持平。
种植与粮油加工行业分析
- 大豆和小麦价格环比上涨，玉米价格略有下跌。
- 饲料原料价格下行筑底，有助于饲料行业景气度回升。
- 行业整体仍面临一定的风险，如养殖疫情、自然灾害、饲料原料价格波动、食品安全及汇率波动。

关键信息

股票代码	股票名称	评级
002311.SZ	海大集团	买入-A
002299.SZ	圣农发展	买入-B
300498.SZ	温氏股份	买入-B
301498.SZ	乖宝宠物	增持-A
002891.SZ	中宠股份	增持-A
002567.SZ	唐人神	增持-B
605296.SH	神农集团	增持-B
603477.SH	巨星农牧	增持-B
000876.SZ	新希望	增持-B

行业表现

涨幅前十公司：路斯股份（+13.22%）、祖名股份（+12.00%）、中宠股份（+10.03%）、*ST傲农（+7.85%）、双塔食品（+7.78%）、佩蒂股份（+7.14%）、嘉华股份（+7.10%）、ST天邦（+6.43%）、西王食品（+5.76%）、华资实业（+4.84%）。
跌幅前十公司：ST天山（-10.45%）、海利生物（-11.03%）、百洋股份（-11.62%）、保龄宝（-12.90%）、万向德农（-13.30%）、神农种业（-14.58%）、新赛股份（-15.45%）、回盛生物（-18.21%）、金河生物（-18.95%）、秋乐种业（-21.84%）。