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影视从业者呼吁版权保护，平台反垄断重罚阿里

行业核心观点

• 上周传媒行业（申万）上涨0.94%，跑赢沪深300和创业板指数。
• 国家反垄断再次出手，阿里巴巴因“二选一”行为被罚款182亿元，创中国反垄断罚款历史最高纪录。
• 超70家影视单位及视频平台发布联合声明，谴责短视频侵权行为，呼吁保护版权。
• 2021年6月《著作权法》正式实施，版权保护力度将加大。
• 抖音提出“兴趣电商”概念，快手则强调内容带动私域流量。
• 传媒行业估值处于低位，配置性价比高。

投资要点

游戏领域

• 阿里巴巴被罚182亿元，成为行业监管重点。
• 抖快在电商生态上各有侧重，抖音强调兴趣电商，快手注重内容转化。
• 游戏行业表现活跃，多款新游进入畅销榜，如《全民奇迹2》《斗罗大陆：武魂觉醒》等。
• SLG、网赚类、休闲类游戏占据买量市场重要份额。
• 新游预约热度持续，腾讯《胡桃日记》、《坎公骑冠剑》等备受关注。

影视院线

• 影视内容在短视频平台的侵权行为引发行业关注，70余家单位发布联合声明。
• 今年6月《著作权法》实施后，监管对影视内容保护将更加严格。
• 《我的姐姐》《哥斯拉大战金刚》等影片带动票房增长，显示市场复苏。
• 影视院线复苏超预期，建议关注具备内容输出和一体化优势的公司。

投资建议

• 游戏领域：关注研发能力强、有流量运营优势的厂商，板块估值处于低位，配置性价比较高。
• 影视院线：推荐可持续输出爆款内容及具备制作、发行、院线一体化优势的公司。

风险提示

• 监管政策趋严
• 新游延期上线及表现不及预期
• 出海业务风险加剧
• 国网整合不及预期
• 疫情反复风险
• 商誉减值风险

行业新闻与公司公告

游戏行业

• 《天地劫》《提灯与地下城》等新游表现优异。
• 中国移动游戏行业开放合作大会，CP与渠道寻求分成共识。
• 金庸群侠传续作立项，为买断制游戏。
• 印度和阿根廷成为全球手游增长最快的地区。
• 《绝地求生》母公司筹备IPO，腾讯为其第二大股东。
• 海南试点网游审批权下放，鼓励游戏产业发展。

互联网应用

• 阿里巴巴因垄断行为被重罚182亿元。
• 滴滴启动造车项目，计划赴美IPO。
• 抖音电商生态大会提出“兴趣电商”概念，目标为提升品牌类GMV占比。

在线视频

• 超70家影视单位与视频平台联合谴责短视频侵权行为。
• 呼吁短视频平台尊重原创，保护版权，避免粗劣搬运和夹带私货。

出版行业

• 2021年第一季度图书零售市场同比增长18.59%。
• 实体书店复苏明显，但与2019年相比仍有差距。

公司动态

关联交易

• 美盛文化与控股股东签订互保协议。
• 幸福蓝海与江苏省广播电视集团有多项关联交易。
• 腾讯、吉比特入股《贪婪洞窟》开发商。

股东增减持

• 三六五网拟减持部分股份。

大宗交易

• 上周传媒板块发生大宗交易总额超2.82亿元。

限售解禁

• 多家公司在未来三个月内将有股份解禁，如科德教育、文化长城、万达电影等。

其他公告

• 众应互联年报延期披露。
• 新华网拟转让新华智云部分股权。
• 惠程科技撤销其他风险警示。
• 完美世界进行股权投资，拓展新业务。

核心推荐公司

行业投资评级

• 强于大市：传媒行业指数未来6个月相对沪深300上涨10%以上。
• 同步大市：未来6个月相对沪深300上涨10%至下跌10%之间。
• 弱于大市：未来6个月相对沪深300下跌10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月公司涨幅超过沪深300指数15%以上。
• 增持：未来6个月公司涨幅在5%至15%之间。
• 观望：未来6个月公司涨幅在-5%至5%之间。
• 卖出：未来6个月公司跌幅超过沪深300指数5%以上。

风险提示

• 不同证券机构采用不同的评级体系，本报告仅为相对建议。
• 投资者应结合自身情况做出决策，不应仅依赖本报告的评级。