20210411-新时代证券-新时代传媒周报_影视传媒企业发布联合声明_版权保护力度进一步提升_26页_1mb

影视传媒企业联合声明与投资建议总结

核心内容

1. 版权保护力度提升

   • 2021年4月9日，超过70家影视传媒企业发布联合声明，针对短视频平台的未授权影视内容剪辑行为发起法律维权行动，呼吁提升版权保护意识。
   • 新《著作权法》将于2021年6月1日正式实施，进一步强化对影视作品的版权保护。

2. 中国手游出海表现亮眼

   • 2021年3月，37家中国手游厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计收入达22.9亿美元，占全球TOP100的39.6%。
   • 三七互娱因《斗罗大陆：武魂觉醒》及《Puzzles & Survival》等产品表现突出，3月收入环比增长19%，同比增长120%，创历史新高。

3. 传媒板块投资策略

   • 投资重点包括港股龙头互联网、长视频流媒体平台提价、短视频平台电商业务、低估值游戏个股、楼宇广告、内容电商与跨境电商等。
   • 一季报表现亮眼的板块包括广告营销、国有出版、影视院线。
   • 游戏板块有望在二季度释放业绩，传媒板块全年业绩有望改善。

4. 重点推荐公司与投资组合

   • 第一组：芒果超媒、分众传媒、东方财富、科大讯飞、三七互娱、吉比特、完美世界、掌阅科技。
   • 第二组：视觉中国、万达电影、光线传媒、东方明珠、奥飞娱乐、元隆雅图。
   • 海外受益标的：腾讯控股、快手、网易、美团、阅文集团、哔哩哔哩、泡泡玛特、心动公司、IGG。
   • 国内受益标的：祖龙娱乐、创梦天地、中手游、猫眼娱乐、网龙、云想科技、福禄控股、电魂网络、宝通科技、昆仑万维、姚记科技、凯撒文化、金科文化、恺英网络、巨人网络、世纪华通。
   • 影视相关公司：中国电影、上海电影、鹿港文化。
   • 其他受益公司：新华网、人民网、中国出版、中南传媒、皖新传媒、中文在线、捷成股份、华凯创意、国联股份、焦点科技。

5. 行业指数与市场表现

   • 传媒板块与创业板、沪深300、上证指数对比显示，行业整体表现积极。
   • 投资建议中提及传媒板块一季报表现良好，应积极布局市场均衡后的龙头成长公司。

主要观点

• 版权保护：联合声明与新《著作权法》的实施将有助于提升影视作品的版权保护力度，为长视频平台及内容制作方带来更稳定的收益。
• 游戏行业：中国游戏公司出海表现优异，二季度将有更多龙头游戏产品上线，有望带动业绩增长。
• 传媒板块复苏：随着疫情逐步恢复，传媒行业一季报表现亮眼，重点在广告营销、国有出版及影视院线领域。
• 投资策略：应把握龙头公司布局低估的机会，关注港股互联网、游戏、视频流媒体、楼宇广告、内容电商等方向。

关键信息

• 版权保护：70家影视传媒企业联合声明，强调维权与提升版权意识，新《著作权法》将生效。
• 手游出海：37家中国手游厂商入围全球TOP100，三七互娱表现突出，收入增长显著。
• 投资组合：推荐了多个A股及港股公司，涵盖游戏、影视、互联网、广告营销等多个领域。
• 行业趋势：关注全球资金对中国科技成长的加配趋势，5G技术发展，政策指引及Z世代的社群特征与文娱消费偏好。
• 风险提示：包括疫情反复、5G技术发展不及预期、商誉风险及监管变化等。

投资建议

• 龙头公司阶段调整或已结束，建议关注一季报表现良好的广告营销、国有出版、影视院线等板块。
• 传媒板块全年业绩有望改善，应积极布局市场均衡后的龙头成长公司。
• 游戏行业有望在二季度及全年逐步释放业绩，推荐关注低估值游戏个股及龙头公司产品表现。

重点公司盈利预测与估值

表2：行业龙头公司估值

表3：部分传媒中盘公司估值

表4：部分传媒小盘公司估值

风险提示

• 疫情反复可能影响行业复苏节奏。
• 5G技术发展不及预期可能影响流量与应用的创新。
• 商誉风险可能对盈利产生影响。
• 监管变化可能对行业造成不确定性。

推荐与分析师信息

• 分析师：马笑（证书编号：S0280520070001）
• 联系人：宋尚杰（证书编号：S0280120050015）
• 推荐：维持评级，建议关注龙头公司及市场均衡后的成长公司。

图表与数据

• 图表目录：包括行业指数走势、PE与PB变化、公司公告等。
• 相关报告：包括《长视频平台再迎提价》、《龙头公司阶段调整或已结束》、《哔哩哔哩开启港股招股》等。
• 数据来源：Wind、新时代证券研究所、各公司公告等。