20210411-中航证券-文化传媒行业周报_版权监管加剧_大内容产业迎风而立_7页_664kb

报告摘要

文化传媒行业周报总结

核心内容

本报告为中航证券研究所发布的《文化传媒行业周报》，发布日期为2021年4月11日，由分析师裴伊凡与张超共同撰写。报告聚焦于文化传媒行业近期的市场表现、行业动态、核心观点及投资建议，涵盖游戏、电影&院线、广电和大屏、营销及MCN等子行业。

主要观点

版权保护加强：4月9日，70余家影视传媒单位及企业联合发布声明，抵制未经授权的“短视频搬运工”，将发起集中法律维权行动。此举表明版权监管趋严，有利于内容产业生态的健康发展，利好上游内容优质公司。
内容议价能力提升：腾讯视频宣布4月10日起会员涨价，显示出优质内容的议价能力增强，建议关注内容生态优势明显的公司如【芒果超媒】、【新媒股份】、【华策影视】。
游戏行业表现亮眼：国内37家手游发行商3月全球收入超过22.9亿美元，占全球总收入的39.6%，其中腾讯、网易、米哈游位列前三。优质内容成为核心竞争力，建议关注【吉比特】、【完美世界】、【三七互娱】等公司。
电影与院线转型加速：疫情促使传统电影和院线公司加快转型升级，头部公司抗风险能力更强。建议关注渠道端的估值修复及内容端的优质公司如【横店影视】、【万达电影】、【光线传媒】。
广电与大屏受益于5G：流媒体发展迅猛，观众逐渐习惯长视频网站和客厅大屏娱乐场景。5G技术将推动大屏终端发展，建议关注【新媒股份】、【华数传媒】、【芒果超媒】等深耕IPTV/OTT业务的公司。
营销及MCN发展迅猛：直播与短视频成为商家带货的重要方式，新型社交媒体推动新零售发展。建议关注【星期六】、【元隆雅图】、【天下秀】等营销及MCN机构。

关键信息

行业数据：传媒（申万）板块指数收于685.37点，周涨跌幅为+0.94%，在申万一级行业中排名第8。
市场表现：上周涨幅前五的个股为游族网络（+26.41%）、文投控股（+26.38%）、华闻集团（26.11%）、恒大高新（+14.52%）、号百控股（+11.95%）；跌幅前五的个股为众应互联（-16.32%）、青海春天（-6.40%）、联建光电（-6.18%）、紫天科技（-5.29%）、ST东网（-5.07%）。
行业动态：
- 70余家影视传媒单位联合抵制短视频搬运工。
- 中国手游发行商全球收入占比达39.6%，米哈游位列前三。
- 市场监管总局对平台经济反垄断表态，强调公平竞争。
- 抖音推出点餐功能，瞄准本地生活服务市场。
- 苹果聘请华纳传媒前高管，加强原创电影内容制作。

投资建议

游戏行业：建议重点关注【三七互娱】【完美世界】【吉比特】【掌趣科技】【世纪华通】等优质游戏公司，以及休闲游戏热度不减的【姚记科技】【昆仑万维】，以及VR/AR游戏潜力股【顺网科技】【号百控股】。
电影&院线：建议关注渠道端的估值修复公司如【横店影视】【万达电影】【中国电影】，以及内容端的【光线传媒】。
广电和大屏：建议关注深耕IPTV/OTT业务的新媒体公司如【新媒股份】【华数传媒】，以及具备全产业融合式服务的数字版权生态公司如【捷成股份】，以及湖南广电旗下平台【芒果超媒】。
营销及MCN：建议关注【星期六】【元隆雅图】【天下秀】【值得买】【壹网壹创】等新型营销公司和MCN机构。

风险提示

全球疫情控制情况
5G技术进展不及预期
政策监管风险

投资评级定义

买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅超过10%。
持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅在-10%~10%之间。
卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅超过10%。
行业评级：
- 增持：未来六个月行业增长高于沪深300指数。
- 中性：未来六个月行业增长与沪深300指数持平。
- 减持：未来六个月行业增长低于沪深300指数。