传媒行业月度策略：五一档电影票房超预期，影视内容加强版权保护进行时-20210510-山西证券-27页_2mb

传媒行业月度策略总结

核心内容

2021年4月，传媒行业整体表现较为平稳，其中互联网媒体行业涨幅显著，达8.27%。行业数据和市场表现显示，影视内容加强版权保护成为趋势，部分上市公司股价涨幅显著，如中广天择、文投控股、游族网络等。此外，五一档电影票房超预期，显示出市场对优质内容的需求。

主要观点

• 市场回顾：传媒行业4月整体涨幅为2.41%，低于去年同期的4.41%。其中，互联网媒体行业涨幅最大，广告营销行业紧随其后，而媒体行业略有下跌。
• 行业数据：4月电影市场票房达24.96亿元，主要集中在五一档。移动应用和视频类应用活跃用户排名前列，部分游戏和视频应用在海外市场表现突出。
• 行业新闻：超过70家影视传媒单位呼吁短视频平台加强版权保护，芒果超媒考虑会员提价，优酷与Discovery合作，字节跳动成立音乐事业部等。
• 投资建议：传媒板块估值整体偏低，重点关注动漫、互联网影视音频、其他广告营销等细分行业。建议关注吉比特、芒果超媒、三七互娱、完美世界、光线传媒、横店影视、中信出版等公司。

关键信息

4月传媒市场表现

• 上证A股传媒行业涨跌幅为0.27%，深证A股为3.78%，创业板为7.98%，CS传媒行业为2.41%。
• 4月传媒二级行业涨幅排名为：互联网媒体（8.27%）、广告营销（5.03%）、文化娱乐（1.39%）、媒体（-2.12%）。
• 三级行业涨幅排名为：动漫（14.47%）、互联网影视音频（14.02%）、其他广告营销（12.82%）、影视（4.07%），其余行业出现下跌，其中广播电视跌幅最深，达-4.69%。

个股表现

• 4月涨幅前十的个股包括中广天择（35.63%）、文投控股（35.55%）、游族网络（30.43%）、祥源文化（25.44%）、吉比特（23.06%）等。
• 4月跌幅前十的个股包括*ST众应（-39.63%）、三人行（-24.92%）、ST三五（-24.88%）、*ST当代（-24.31%）、昆仑万维（-21.76%）等。

资金流向

• 4月传媒行业整体资金净流出143.24亿元，文化娱乐板块流出最多。
• 芒果超媒、分众传媒、智度股份等个股资金净流入较大，而昆仑万维、省广集团、世纪华通等个股资金净流出较多。

电影数据

• 4月电影市场累计票房24.96亿元，放映场次1044.2万场，观影人次6861.4万人。
• 五一档电影票房表现突出，部分影片如《你好，李焕英》累计票房达53.81亿元。
• 院线及影投公司票房排名中，万达院线和大地影院表现优异。

剧集及综艺数据

• 59城省级卫视黄金档电视剧收视率前五为《啊摇篮》《号手就位》《八零九零》等。
• 晚间节目收视率前五为《向往的生活》《奔跑吧》《谁是宝藏歌手》等。
• 网络剧播映指数排名前五为《长歌行》《山河令》《司藤》等。
• 网络综艺节目播映指数排名前五为《创造营2021》《青春有你3》《恰好是少年》等。

移动应用数据

• 截至2021年3月，移动应用月活用户排名前10为微信、支付宝、手机淘宝、拼多多、抖音、爱奇艺、QQ、腾讯视频、百度、微博。
• 移动视频类应用月活用户排名前10为抖音、爱奇艺、腾讯视频、快手、优酷视频、芒果TV、西瓜视频、哔哩哔哩、快手极速版、抖音火山版。

移动游戏数据

• App Annie数据显示，3月中国iOS手游下载榜前10名中，《提灯与地下城》排名上升显著。
• SensorTower数据显示，《PUBG MOBILE》和《原神》在海外市场表现突出，三七互娱《Puzzles&Survival》收入环比增长44.6%。
• 中国手游发行商全球收入榜前3为腾讯、网易、米哈游，三七互娱排名上升至第16位。

风险提示

• 政策变动及监管对行业发展趋势转变的风险。
• 单个文化产品收益波动性。
• 新作品上线进展不及预期等。

图表目录

• 图1：2021年4月行业月涨跌幅（%）
• 图2：2021年初至4月底行业涨跌幅（%）
• 图3：传媒二级行业2021年4月份涨跌幅（%）
• 图4：传媒三级行业2021年4月份涨跌幅（%）
• 图5：传媒二级行业2021年涨跌幅（%）
• 图6：传媒三级行业2021年涨跌幅（%）
• 图7：4月传媒及子板块资金流向（亿元）
• 图8：2021年4月单日票房走势（万元）
• 图9：2021年4月单日放映场次走势（万场）
• 图10：2021年4月单日观影人次走势（万人）
• 图11：2021年4月城市票房占比
• 图12：2021年5月7日黄金档卫视电视剧收视率
• 图13：2021年5月7日卫视晚间节目收视率
• 图14：2021年5月8日黄金档卫视电视剧收视率
• 图15：2021年5月8日卫视晚间节目收视率
• 图16：2021年3月移动应用活跃用户TOP10
• 图17：2021年3月移动视频应用活跃用户TOP10
• 图18：2021年3月国内iOS游戏产品下载及收入排名
• 图19：2021年3月中国手游出海下载（左）与收入（右）
• 图20：2021年3月中国游戏发行商全球收入排名TOP30
• 图21：2021年4月游戏大盘投放素材趋势
• 图22：2021年4月游戏投放公司数量趋势
• 图23：2021年4月买量产品榜TOP50
• 图24：2021年4月买量公司榜TOP50
• 图25：2021年2月中国广告市场刊例花费增速
• 图26：2021年2月中国广告市场刊例花费各媒介刊例花费增速
• 图27：2021年2月中国广告市场电梯LCD，电梯海报，影院广告刊例花费增速及投放TOP5行业
• 图28：近五年传媒板块市盈率变动情况
• 图29：近三年传媒上市公司营业收入情况
• 图30：近三年传媒上市公司归母净利润情况
• 图31：单季度传媒上市公司营业收入情况
• 图32：单季度传媒上市公司归母净利润情况
• 图33：细分行业2020年营业收入同比增速对比
• 图34：细分行业2020年归母净利润同比增速
• 图35：20Q1-21Q1各季度营业收入同比增速
• 图36：20Q1-21Q1各单季度归母净利润同比增速
• 图37：2021年五一档电影票房
• 图38：2021年五一档电影观影人次
• 图39：2021年五一档票房TOP10院线市占率
• 图40：2021年五一档票房TOP10影投市占率

表格目录

• 表1：4月份涨幅前十的个股
• 表2：2021年个股涨跌幅统计（%）
• 表3：4月个股资金流向统计（亿元）
• 表4：2021年4月院线及影投公司票房TOP10
• 表5：2021年4月单片票房TOP10影片
• 表6：2021年4月网络剧播映指数排名
• 表7：2021年4月网综播映指数排名
• 表8：2021年3月零售渠道虚构类畅销图书TOP10
• 表9：2021年3月零售渠道非虚构类畅销图书TOP10
• 表10：2021年3月零售渠道少儿类畅销图书TOP10
• 表11：近一年三级子行业市盈率统计情况
• 表12：2021年五一档单片票房TOP10影片