20250829-西南证券-亚虹医药-688176.SH-业绩符合预期_APL-1702上市进入冲刺阶段_5页_1mb

亚虹医药-U 2025半年报点评总结

• 业绩概述：2025年上半年实现营业收入1.3亿元，同比增长61.8%，归母净利润为-1.6亿元，业绩符合预期。
• 研发进展：
  • APL-1702（光动力治疗产品）：2024年5月获国家药监局受理，审评进入第二轮技术审评；2024年12月获美国FDA沟通支持；计划推进美国三期临床试验。
  • 其他药物：APL-2302获FDA和NMPA批准临床，已完成首例入组；APL-1401 I期研究进展良好；APL-2401和APL-2501在开发中。
• 商业化进展：马来酸奈拉替尼片和培唑帕尼片销售放量，总额1.3亿元；2025年3月引入甲磺酸艾立布林注射液，计划扩充产品线。
• 财务预测：预计2025-2027年营业收入分别为3亿、5亿、7.4亿元；净利润亏损逐年改善，但仍为负值。
• 风险提示：研发进度不及预期、商业化推进不及预期、医药政策风险等。
• 财务数据摘要：2024年业绩亏损，预计未来收入增长但净利润亏损将继续，估值包括PE和PB指标。