20230131-格林期货-宏观经济专题报告_1月PMI数据显示经济逐步恢复_7页_1mb

报告摘要

1月PMI数据分析总结

核心内容

1月31日，国家统计局发布1月份中国制造业采购经理指数（PMI）为 50.1%，重回荣枯线之上，较去年12月的 47% 明显回升。同时，1月份非制造业商务活动指数为 54.4%，较上月 41.6% 显著增长，显示非制造业活动回暖。

主要观点

制造业PMI回升：1月制造业PMI为 50.1%，表明经济活动逐步恢复，但整体仍处于温和扩张状态。
企业规模差异明显：大型企业PMI为 52.3%，中型企业为 48.6%，小型企业为 47.2%，显示大型企业表现相对较好，而中小型企业仍位于荣枯线之下。
生产与需求变化：1月生产指数为 49.8%，较前值 44.6% 上升，但仍在较低水平；新订单指数为 50.9%，较前值 43.9% 明显提升，显示需求有所扩大。
出口与进口情况：新出口订单指数为 46.1%，较前值 44.2% 提升，但整体仍处于低位；进口指数为 46.7%，较前值 43.7% 上升。中国1月出口大概率同比负增长。
价格指数承压：主要原材料购进价格指数为 52.2%，出厂价格指数为 48.7%，均位于荣枯线上下，显示制造业企业利润压力依然存在。
库存情况：原材料库存指数为 49.6%，产成品库存指数为 47.2%，表明制造业企业仍在持续去库存。
非制造业扩张显著：非制造业商务活动指数为 54.4%，较上月大幅上升，其中建筑业和服务业表现尤为突出。
建筑业表现强劲：建筑业商务活动指数为 56.4%，新订单指数为 57.4%，从业人员指数为 53.1%，业务活动预期指数为 68.2%，创2021年3月以来新高，显示建筑业持续扩张。
服务业复苏明显：服务业商务活动指数为 54.0%，较上月 39.4% 显著提升；新订单指数为 51.6%，从业人员指数为 45.5%，业务活动预期指数为 64.3%，显示服务业市场预期增强。
政策支持预期：国家发展改革委和财政部表示将加快专项债券发行和中央预算内投资计划下达，以推动一季度经济恢复。

关键信息

PMI数据亮点：
- 制造业PMI：50.1%（荣枯线之上）
- 非制造业PMI：54.4%
- 建筑业PMI：56.4%
- 服务业PMI：54.0%
企业规模对比：
- 大型企业：52.3%
- 中型企业：48.6%
- 小型企业：47.2%
生产与订单情况：
- 生产指数：49.8%
- 新订单指数：50.9%
- 大型企业新订单指数：55.1%
- 中型企业新订单指数：48.2%
- 小型企业新订单指数：45.5%
出口与进口：
- 新出口订单指数：46.1%
- 进口指数：46.7%
- 中国1月出口预计负增长
- 越南1月出口金额同比下降 13.52%
- 韩国1月前20天出口金额同比下降 2.7%
价格与库存：
- 主要原材料购进价格指数：52.2%
- 出厂价格指数：48.7%
- 原材料库存指数：49.6%
- 产成品库存指数：47.2%
政策动向：
- 一季度将加快地方政府专项债券发行和中央预算内投资计划下达
- 财政政策加力提效，扩大专项债投向领域和用作资本金范围