20250207-招银国际-美国经济_PMI显示经济放缓但仍有韧性_5页_653kb

美国经济PMI数据表明经济温和放缓但有韧性。服务业PMI从54.1降至52.8，低于预期，但仍扩张，显示需求放缓、通胀回落而就业强劲。制造业PMI时隔10个月回升至50.9，新订单指数升至近年高点，可能由关税预期驱动，但特朗普政策带来不确定性。PMI数据缓解了通胀反弹担忧，美股和美债短期受益，但特朗普不确定性和美元反弹可能抑制企业投资。预计未来数月经济和通胀温和放缓，美联储对降息更谨慎，可能暂停降息或于6月和9月各降25个基点。整体美国经济处于金发姑娘状态，受服务业放缓和制造业回升影响，政策风险犹存。