> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 行业投资评级总结 ## 核心内容 本报告对电力设备行业进行了投资评级分析，当前行业投资评级为“**强于大市**”，表示电力设备行业在接下来6个月内有望跑赢沪深300指数。该评级基于国家发改委等五部门发布的《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》，该政策旨在推动7个重点行业（包括钢铁、电解铝等）进行节能降碳改造，目标是到2028年底累计形成节能量1亿吨标准煤以上、减排二氧化碳2亿吨以上。 ## 主要观点 - **政策导向明确**：国家推动节能降碳改造，有助于行业升级和优化产能配置。 - **煤电行业升级**：煤电灵活性要求提升，推动机组改造以提高供电煤耗效率和调节能力。 - **新能源融合趋势**：鼓励煤电与新能源融合，提升低碳化改造效果，目标是度电碳排放降低10%—20%。 - **热电解耦改造**：在冬季集中供暖地区，推动热电联产机组实施热电解耦改造，提升调峰深度。 - **政策支持措施**：包括资金补助和电价政策调整，以支持节能降碳改造的推进。 - **投资建议**：重点关注具备节能降碳改造能力的公司，如#西子节能、华光环能等。 ## 关键信息 ### 行业表现数据 | 指标 | 值 | |--------------|------------| | 收盘点位 | 11139.21 | | 52周最高 | 12216.06 | | 52周最低 | 6629.95 | ### 行业相对指数表现（2025-06 至 2026-06） | 日期 | 电力设备 | 沪深300 | |----------|----------|--------| | 2025-06 | -1% | -1% | | 2025-08 | ~31% | ~15% | | 2025-11 | ~55% | ~23% | | 2026-01 | ~63% | ~23% | | 2026-04 | ~79% | ~23% | | 2026-06 | ~63% | ~23% | ### 政策支持措施 - **资金补助**：对符合条件的项目按总投资的20%给予补助。 - **电价政策**：整合差别电价、阶梯电价等政策，每度加价不超过0.1元。 ### 风险提示 - 节能降碳改造不及预期的风险。 ## 投资评级说明 | 类型 | 评级 | 说明 | |----------|----------|--------------------------------------------| | 股票评级 | 买入 | 预期个股相对基准指数涨幅在20%以上 | | | 增持 | 预期个股相对基准指数涨幅在10%—20%之间 | | | 中性 | 预期个股相对基准指数涨幅在-10%—10%之间 | | | 回避 | 预期个股相对基准指数涨幅在-10%以下 | | 行业评级 | 强于大市 | 预期行业相对基准指数涨幅在10%以上 | | | 中性 | 预期行业相对基准指数涨幅在-10%—10%之间 | | | 弱于大市 | 预期行业相对基准指数涨幅在-10%以下 | ## 分析师信息 - **苏千叶** SAC编号: S1340525110004 Email: suqianye@cnpsec.com - **杨帅波** SAC编号: S1340524070002 Email: yangshuaibo@cnpsec.com - **盛炜** SAC编号: S1340525120008 Email: shengwei@cnpsec.com ## 公司简介 中邮证券有限责任公司成立于2002年9月，注册资本61.68亿元人民币，由中国邮政集团有限公司绝对控股。公司业务涵盖证券经纪、自营、投资咨询、资产管理、融资融券、基金销售、承销保荐等，截至2025年10月底，全国设有58家分支机构，服务经纪客户超260万人。 ## 中邮证券研究所联系方式 - **北京** 地址：北京市丰台区北甲地路2号院6甲1号，玺萌大厦南塔 邮编：100050 邮箱：yanjiusuo@cnpsec.com - **深圳** 地址：深圳市福田区滨河大道9023号国通大厦二楼 邮编：518048 邮箱：yanjiusuo@cnpsec.com - **上海** 地址：上海市虹口区东大名路1080号邮储银行大厦3楼 邮编：200000 邮箱：yanjiusuo@cnpsec.com