> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结：节能降碳攻坚三年行动政策点评 ## 核心内容 2026年6月15日，国家发展改革委联合有关部门印发《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》（发改环资〔2026〕698号），对钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇、煤电等9个重点行业的节能降碳改造作出系统部署。该政策旨在推动重点行业实现能效提升、碳排放降低，助力“双碳”目标实现。 ## 主要观点 1. **政策目标明确** - 到2028年底，钢铁等8个工业重点行业达到现行能效标杆水平的产能比例平均提高20个百分点，煤电行业力争提高15个百分点。 - 能效基准水平以下产能基本清零，累计形成节能量1亿吨标准煤以上，减排二氧化碳2亿吨以上。 - 2028年起，视情进一步拓展实施行业范围。 2. **重点任务部署** - **推广节能装备与技术**：加快先进节能降碳技术装备的推广应用，推动用能设备更新升级。 - **改造重点工序与装置**：聚焦能源消耗关键环节，推动限制类工艺装置改造升级。 - **推动能源消费绿色化**：加强能源资源梯级回收利用，实施余热回收、余能发电等改造，推动原料燃料绿色低碳替代和用能系统电气化改造。 3. **激励保障措施** - **资金与税收支持**：对符合条件的节能降碳改造项目，按核定总投资的20%给予资金补助，优先支持能效达到标杆水平的项目；落实节能专用装备、技术改造、资源综合利用等税收优惠政策。 - **电价调节政策**：实施差别化电价政策，在市场交易电价基础上每度加价不超过0.1元。 - **政策衔接激励**：通过节能降碳改造减少的碳排放可作为“两高”工业项目碳排放置换来源；支持碳排放强度优于基准值的企业获得合理配额收益。 - **严格标准约束**：未按期完成改造或仍不符合要求的项目将被淘汰关停。 ## 关键信息 - **行业现状**：当前粗钢、电解铝、水泥熟料、平板玻璃等行业标杆产能占比不足30%，部分行业超过10%的产能低于基准水平，节能降碳改造空间较大。 - **投资机会**：政策有望集中拉动节能降碳改造投资需求，建议关注以下领域及企业： - **工艺窑炉改造及废热利用**：陕鼓动力、冰轮环境、鲁阳节能等； - **高效通用动力与配电装备商**：卧龙电驱、金盘科技、云路股份等； - **绿能消费**：嘉泽新能、中集安瑞科、青达环保、西子洁能等。 ## 风险提示 - **政策执行进度不及预期**：政策落地可能受执行力度影响。 - **技术路线迭代风险**：行业技术更新可能影响改造方案的有效性。 - **大宗商品价格波动**：可能影响高耗能行业的盈利水平与改造意愿。 ## 投资评级说明 - **投资评级标准**：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为依据。 - **看好**：相对涨跌幅在20%以上； - **增持**：相对涨跌幅在5%~20%之间； - **中性**：相对涨跌幅在-5%~+5%之间； - **减持**：相对涨跌幅低于-5%； - **无**：因信息不足或重大不确定性无法给出评级。 - **行业评级标准**：以行业股票指数相对于沪深300指数的涨跌幅为依据。 - **看好**：行业股票指数超越市场基准； - **中性**：与市场基准基本持平； - **看淡**：弱于市场基准。 ## 证券分析师声明 本报告由华源证券分析师查浩、邹佩轩、蔡思、邓思平共同撰写，所有观点均基于其专业判断，且不与报告中具体投资建议直接或间接相关。 ## 一般声明 本报告为华源证券股份有限公司所有，仅限客户使用，未经授权不得复制、分发或修改。投资决策应基于独立分析与个人需求，本报告不构成投资建议，亦不承担相关法律责任。