深度报告-20201120-中国银河-智能网联汽车行业深度报告_产业前景渐明_顺周期下迎来高成长期_20页_2mb

智能网联汽车行业深度报告总结

核心内容

智能网联汽车作为未来交通的重要组成部分，经过十年的发展，其产业路径逐渐清晰，技术路线和商业化进程不断推进。从2010年车联网概念提出，到2016年智能网联技术路线确立，再到2017年LTE-V2X标准发布和2020年5G逐步替代LTE，智能网联汽车正迈向更高级别的自动驾驶。

主要观点

1. 产业路径逐渐清晰：智能网联汽车产业已形成以V2X为核心、高精度地图、自动驾驶技术、政策协同等共同推动的发展模式。
2. V2X为核心驱动因素：V2X技术是实现车路协同的关键，对L4/L5级自动驾驶具有决定性作用。
3. 高精度地图不可或缺：高级别自动驾驶依赖高精度地图，目前行业标准尚未统一，但发展迅速。
4. 自动驾驶技术处于不同阶段：L3级接近量产，L4级处于研发和小规模测试阶段，L5级预计在2035年实现。
5. 政策支持力度大：《智能网联汽车技术路线图2.0》等政策为产业发展提供了明确目标和指导。

关键信息

C-V2X产业化部署

• 导入期（2019-2021年）：车路协同测试示范开始，车载终端开始量产，路侧设施试点建设。
• 发展期（2022-2025年）：商业化运营模式逐步成熟，推广部署至全国典型城市和道路。
• 高速发展期（2025年以后）：C-V2X全国覆盖，新车搭载率预计达50%，形成多级数据平台。

C-V2X市场空间

• 2025年C-V2X模组市场规模预计达108亿元。
• 路侧设施市场规模预计超过400亿元。

自动驾驶发展现状

• L2/L3车型销量：一汽大众、长安汽车、吉利、蔚来、小鹏等企业表现突出。
• L3销量数据：2020年1-8月，长安UNI-T销量较高，其他车型数据较少。
• L4级自动驾驶：处于研发和小规模测试阶段，主要由驭势科技、图森未来、Plus Ai等企业主导。

技术难点

• 环境感知层：传感器精度和算力不足，需多传感器融合和深度学习技术提升。
• 规划决策层：AI算力、复杂环境数据、仿真测试能力不足，需大量数据和测试平台支持。
• 控制执行层：自动驾驶与人工操作模式切换技术是当前热点，国内公司技术尚有差距。

主要参与者

• 车载终端：华为、大唐电信、德赛西威、东软、金溢科技、千方科技、万集科技等。
• 路侧设施：万集科技、千方科技、华砺智行、希迪智驾、星云互联、易华录等。
• 安全芯片：华大电子、华大信安、信大捷安、高通、中兴通讯、大唐、华为等。
• 自动驾驶算法和软件：Momenta、驭势科技、图森未来、Plus Ai、商汤科技、虹软科技等。
• 智能座舱：道通科技、虹软科技、中科创达、鸿泉物联、四维图新等。

市场空间预测

• 2025年智能网联汽车新车联网率预计达80%，L2/L3级占比50%，L4/L5级占比5%。
• 全球智能网联汽车市场规模预计在2027年达到2127亿美元，年复合增长率22.3%。

投资建议

• 关注C-V2X、高精度地图、自动驾驶等产业链环节。
• 重点推荐公司包括：道通科技、虹软科技、中科创达、万集科技、千方科技、鸿泉物联、四维图新等。

风险提示

• 政策风险：政策调整可能影响产业发展。
• 技术风险：自动驾驶和V2X技术仍处于发展阶段，存在不确定性。
• 下游行业景气度下降风险：若汽车销量或自动驾驶需求不及预期，可能影响相关企业。

投资机会

道通科技

• 全球领先的汽车后市场企业，产品线涵盖汽车综合诊断、TPMS、ADAS和软件升级云服务。
• 2020年Q3营收同比增长27.78%，净利润增长34.34%。
• 高研发投入，技术优势明显，智能驾驶业务增长迅速。

虹软科技

• 全球最大的智能手机视觉AI算法供应商之一，技术积累深厚。
• 2020年Q3智能驾驶业务营收达4582.82万元，同比增长超100%。
• 公司技术优势和下游需求增长使其智能驾驶业务有望成为新的增长点。

中科创达

• 全球领先的智能操作系统提供商，覆盖Linux、Android、RTOS等。
• 2020年Q3智能软件业务收入约8.4亿元，同比增长23%。
• 智能汽车业务收入约4.8亿元，同比增长62%；智能物联网业务增长达100%。
• 公司与多家车厂合作，智能座舱解决方案已进入市场，自主泊车方案预计2022年量产。

产业前景

智能网联汽车行业正迎来高成长期，政策支持、技术进步和市场需求共同推动行业发展。未来，随着C-V2X、高精度地图和自动驾驶技术的成熟，智能网联汽车将实现更广泛的应用和商业化。