20170207-安信国际证券-交通运输行业周报_公路物流运价指数连续回升_12页_819kb

行业研究报告总结

核心内容概览

本报告聚焦于2017年初中国交运行业的发展情况，包括公路物流运价指数、航运市场动态、港口及机场数据、铁路运输表现以及上市公司股价变动和估值分析。

主要观点

• 公路物流运价指数回升：2017年1月，中国公路物流运价指数连续五个月环比回升，达到118.8点，比上月回升1.7%。整车运价指数同比上涨22.6%，反映大宗商品市场回暖和车流量增长。
• 春节假期运输需求上升：全国旅客发送量达4.08亿人次，其中探亲访友占比78%，旅游出行占比提升。华东地区及广东、江苏、河南、四川、浙江等省份客运量较大。
• 铁路发展计划：国务院提出到2030年全国铁路营业里程达20万千米以上，以促进区域经济发展。
• 航运市场波动：干散货运价指数BDI连续回升，但春节前后运价承压。油运和集运市场也存在波动，但整体呈现复苏迹象。
• 公司动态：亚马逊投资15亿美元建设航空货运中心，可能对传统物流巨头UPS和FedEx构成挑战。日本三大船东在2016年均面临盈利下滑问题，其中日本邮船亏损严重。
• 交运股表现：2017年2月，交运股整体表现不佳，平均下跌0.3%。部分个股表现优异，如东方海外国际和广东粤运，而部分如太平洋航运和中外运航运则表现较差。

关键信息

公路物流运价指数

• 1月指数：118.8点，环比上涨1.7%
• 整车运价：112.0点，同比上涨22.6%
• 趋势：春节后需求和供给将逐步恢复，运价预计平稳。

航运市场

• 干散货：BDI指数为752点，单周环比下跌9.1%
• 油运：BDTI指数为858点，周环比下跌9.3%
• 集运：SCFI综合指数为948点，周环比下跌0.6%
• 预测：行业整体复苏趋势明显，运价指数有望持续改善。

机场与铁路

• 首都机场：飞机起降52,218次，同比上升2.1%
• 海口机场：飞机起降10,227次，同比增长10.6%
• 铁路客运周转量：2016年12月同比上涨8.6%
• 铁路货运周转量：同比上涨12.8%

上市公司表现

• 最佳表现：东方海外国际、亚洲能源物流、广东粤运、青岛港、金辉集团、勇利航业集团等
• 最差表现：太平洋航运、大丰港、南方航空、中国国航、中外运航运等
• 推荐标的：江苏宁沪高速公路(0177.HK)和深圳高速公路股份(0548.HK)因其业绩稳健和现金流充沛。

行业数据跟踪

航运

• 干散货：BDI、BCI、BPI、BSI、BHSI等指数均出现下跌，但同比上涨
• 油运：BDTI指数下跌，但同比略有增长
• 集运：SCFI综合指数维持高位，欧线和美西线运价微跌

港口

• 货运吞吐量：全国主要港口货运吞吐量同比上涨7.48%
• 外贸货物吞吐量：同比上涨8.90%
• 集装箱吞吐量：同比上涨5.07%

公路

• 旅客周转量：2016年11月同比下跌14.6%
• 货物周转量：同比下跌4.0%

铁路

• 客运周转量：2016年12月同比上涨8.6%
• 货运周转量：同比上涨12.8%

股份表现及估值

• 表现最佳：东方海外国际、亚洲能源物流、广东粤运、青岛港、金辉集团等
• 表现最差：太平洋航运、大丰港、南方航空、中国国航、中外运航运等
• 推荐关注：业绩稳健、现金流充沛的优质标的如宁沪高速和深高速
• 市场趋势：投资者建议耐心等待股价回调，把握买入机会

总结

报告整体指出，交运行业在2017年初呈现复苏迹象，尤其是公路物流和铁路运输。尽管航运市场存在短期波动，但长期趋势向好。建议投资者关注优质标的，把握行业回暖带来的投资机会。