20260121-国泰期货-欧盟碳市场行情简报（2026年第13期）_1页_1mb

欧洲碳市场动态总结

核心内容

2026年1月20日，欧洲碳排放交易体系（EU ETS）的碳排放配额（EUA）市场出现显著下跌。当日EUA拍卖价格为84.58欧元/吨，较前一日下跌3.16%；EUA期货结算价为84.96欧元/吨，下跌3.61%。市场整体表现疲软，反映出投资者对欧洲碳市场的担忧。

主要观点

利空因素

1. 斯洛伐克总理敦促暂停碳定价计划
   斯洛伐克总理公开表示，希望欧盟暂停碳定价计划，这一言论引发了市场对碳市场政策不确定性的担忧。

2. 美国贸易特使警告欧洲不要使用关税“火箭筒”
   美国贸易特使警告欧洲国家不要采取强硬的关税措施来回应特朗普可能收购格陵兰的威胁，认为这“不明智”。法国总统马克龙特别呼吁使用欧盟的反强制工具（ACI），以避免激化贸易冲突。

市场表现

• EUA拍卖价格
  2026年1月20日拍卖价格为84.58欧元/吨，较1月19日的87.34欧元/吨下跌3.16%。

• EUA期货价格
  期货结算价为84.96欧元/吨，较前一日下跌3.61%。

• 成交量变化
  期货成交量为9.51万手，较前一日的成交量有所下降；现货成交量为5028手，环比增加1440手。

• 基差情况
  期现价差显示市场对现货价格的预期有所下调。

风险提示

1. 欧盟经济衰退
   若欧盟经济出现衰退，碳市场可能受到拖累。

2. 欧盟增加拍卖以筹措资金
   欧盟可能通过增加碳排放配额拍卖来筹集资金，这将对市场供需关系产生影响。

3. 排放上限弱化
   若欧盟对碳排放上限进行弱化调整，可能导致碳价下行压力加大。

关键信息

• EUA拍卖价格：2026年1月20日为84.58欧元/吨，较1月19日下跌3.16%。
• EUA期货结算价：2026年1月20日为84.96欧元/吨，较前一日下跌3.61%。
• CBAM证书价格：2026年1月20日为89.54欧元/吨，为测算值，非官方发布。
• 现货价格：2026年1月20日为83.08欧元/吨，较1月19日下跌3.57%。
• 期现价差：基差显示期货价格略高于现货价格，但整体趋势偏弱。

图表概览

• 图表1：展示了EUA拍卖价格及CBAM证书价格的最新数据。
• 图表2：显示EUA拍卖价格的季节性走势。
• 图表3：展示EUA拍卖投标覆盖比的季节性变化。
• 图表4：包含EUA期现价格及成交量、持仓量等信息。
• 图表5：显示EUA期现价格及基差关系。
• 图表6：反映12月合约持仓的季节性变化。

研究人员信息

• 唐惠琏：国泰君安期货研究所高级分析师。
• 投资咨询资格号：Z0021216。
• 联系电话：021-33037830。

声明

本内容为国泰君安期货研究所提供，仅供专业投资者参考。请注意，本内容不构成具体投资建议，亦不承担由此引发的任何责任。市场有风险，投资需谨慎。