20260129-国泰期货-欧盟碳市场行情简报（2026年第17期）_1页_1mb

欧盟排放配额（EUA）市场总结

核心内容

2026年1月29日发布的市场分析显示，欧盟排放配额（EUA） 在近期拍卖中出现高位回落趋势。具体数据如下：

• 一级拍卖价格：86.4欧元/吨，较前一交易日下跌1.27%；
• 二级EUA期货结算价：87.13欧元/吨，下跌1.44%；
• 期货成交量：3.70万手，环比增长0.93%；
• 现货成交量：1799手，环比减少4767手；
• 现货结算价：85.23欧元/吨，下跌1.42%；
• 集运碳成本：30.34美元/TEU，运费占比为1.90%。

主要观点

市场表现

• EUA拍卖价格整体呈现回落态势，显示市场对未来的不确定性有所担忧。
• EUA期货价格下跌，但成交量略有上升，表明市场活跃度未显著下降。
• 现货市场成交量下降明显，可能反映出短期内需求疲软。

策略信号

• 策略信号强度为1，表明市场整体偏多，但信号较弱。

利多与利空因素

• 利多：目前暂无新增利好因素。
• 利空：亦无新增利空因素。

风险提示

• 欧盟经济衰退：可能对碳市场产生负面影响；
• 欧盟增加拍卖：以筹措资金，可能进一步稀释碳配额；
• 排放上限弱化：政策变化可能削弱碳市场的驱动力。

关键信息

欧盟-美国贸易协议

• 欧洲议会将于下周重新审议欧盟-美国贸易协议，可能影响碳市场走势。

北海涡轮机部署

• 欧洲同意大幅提升北海涡轮机部署，目标为到2050年达到100吉瓦，有助于推动可再生能源发展，间接影响碳排放配额需求。

图表信息

图表1：EUA拍卖价格与CBAM证书价格

图表2：EUA拍卖价格走势-季节性图

• 展示EUA拍卖价格的季节性波动趋势，有助于判断当前价格是否处于正常区间。

图表3：EUA拍卖投标覆盖比-季节性图

• 投标覆盖比为1.48，反映市场参与度，但未出现显著变化。

图表4：EUA期现价格及基差

图表5：12月合约持仓-季节性图

• 展示了2023年至2026年12月合约的持仓情况，有助于判断市场参与者对未来价格走势的预期。

总结

当前EUA市场呈现高位回落趋势，价格和成交量均有所下降。市场信号偏多但较弱，短期内缺乏明确的利好或利空因素。然而，欧盟经济衰退、增加拍卖及排放上限弱化等风险仍需关注。此外，欧盟-美国贸易协议的重新审议及北海涡轮机部署的提升，可能对碳市场产生间接影响。建议投资者密切关注政策动向及市场情绪变化，以应对潜在波动。