20250430-国金期货-锰硅日度报告_3页_415kb

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锰硅市场分析总结

1. 期货行情分析
   4月29日锰硅期货主力合约价格为5758元/吨，较前一交易日下跌46元/吨，跌幅0.69%。当日期货价格呈现震荡走弱态势，反映市场情绪偏空。

2. 现货市场分析
   锰硅现货市场整体低迷，钢厂最新招标定价持续下探，显示需求端疲软。成本端压力显著：

• 化工焦跟随焦炭价格上涨，推高生产成本。
• 港口锰矿现货报价受南非矿出口受限影响持续抬升，同时存在封盘不保价现象。
• 全国锰矿港口库存攀升，天津港上周累库超30万吨，导致现货及远期报价下行，对锰硅成本形成压力。
  锰硅市场库存高位运行，4月25日库存达40550万吨，较前一日增加3280万吨，库存高企压制价格。供需矛盾加剧，市场供应充足而需求不足，价格面临下行风险。

3. 综合分析
   当前锰矿市场处于供需弱平衡状态，港口贸易策略分化：

• 天津港部分锰矿报价小幅上调，但南非矿进口成本倒挂导致主流贸易商挺价意愿增强。
• 下游钢厂日均铁水产量维持高位（244万吨），为合金消耗提供基础支撑，但终端需求复苏动能不足，限制价格上行。
• 节前钢厂补库需求对价格形成短期托底。
  综合来看，终端客户议价能力占优与港口库存累积共同导致市场买方主导，预计硅锰价格将延续窄幅震荡走势，波动区间主要受终端采购节奏及港口库存变化影响。

4. 风险提示
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