2018-轻奢行业深度报告_国内国外都精彩_布局轻奢正当时_90页-8mb

报告摘要

国内国外都精彩，布局轻奢正当时

核心内容概述

轻奢行业作为奢侈品市场的重要组成部分，是指价格在150~1500美元之间、倍率在6~8倍之间的品牌。轻奢品牌具备高端质感和品牌形象，但价格更为亲民、SKU更多，能够吸引更广泛的消费群体。轻奢市场参与者可分为三类：传统奢侈品牌的副线、独立轻奢品牌和轻奢设计师品牌。

主要观点与关键信息

轻奢品牌定义与特点

定义：轻奢品牌是让更广泛群体买得起的奢侈品，价格区间在150~1500美元之间，倍率在6~8倍之间。
特点：轻奢品牌在品质、设计、品牌形象上与传统奢侈品相似，但价格更亲民、SKU更多、更新速度更快、更注重性价比。
品类：主要涉及鞋、包、男女装等。

国际轻奢行业现状

市场规模：2016年全球轻奢市场规模达1000亿欧元，占奢侈品市场40%。
增速：2010~2015年复合增速为9.19%，高于奢侈品市场7.73%。
竞争格局：Tapestry（原Coach）、MK和Kate Spade为轻奢行业三大龙头，CR3和CR5分别达到8.89%和14.93%。
发展阶段：国际轻奢行业已进入成熟期，经历品牌出现、概念明晰、体量扩张、行业整合四个阶段。
市场定位：轻奢品牌注重年轻化、个性化，以满足年轻人需求。

中国轻奢行业现状

市场规模：2016年中国轻奢行业规模为839亿元人民币，预计2020年可达1242亿元人民币。
增速：2016~2020年复合增速为10.28%，高于国际轻奢市场增速。
发展阶段：中国轻奢行业尚处萌芽期，发展路径与美日七八十年代相似，未来将进入快速成长期。
市场潜力：中产阶级崛起和消费升级将推动行业快速增长，预计2020年轻奢市场规模可达千亿人民币。

海外龙头经验

品牌定位：Coach和MK通过精准定位轻奢市场，逐步成为行业龙头。
转型调整：两者均经历从繁盛到衰落再到调整期的阶段，通过收购实现品牌转型。
并购策略：Coach收购Stuart Weitzman和Kate Spade，MK收购Jimmy Choo，以扩展品牌和品类。

中国企业布局

本土品牌：中国本土轻奢品牌如宝姿、歌力思等逐渐崛起，具备差异化竞争优势。
竞争策略：短期切入国际品牌未覆盖的市场或品类，长期通过并购实现多品牌战略。
发展现状：中国轻奢品牌起步较晚，但已具备一定的消费者基础和渠道优势。

行业趋势与未来机会

市场定位：轻奢品牌在价格和风格上更贴近大众消费者，具备更广的市场基础。
增长动力：中产阶级消费能力和意愿提升，推动轻奢市场持续增长。
行业机会：轻奢市场具有较大的发展空间，尤其是中国本土品牌在差异化竞争和多品牌运营方面有明显优势。

风险提示

时尚潮流更迭：市场变化快，品牌需不断适应消费者需求。
经济周期或政策影响：经济波动或政策变化可能影响行业发展。
品牌原有客群老化：需吸引新消费群体以维持增长。
并购风险：收购标的的选择及后续经营可能影响企业业绩。

结论

本土品牌机会：中国轻奢品牌虽起步较晚，但已具备消费者偏好和本土化优势，未来发展前景广阔。
并购战略：通过并购扩展品牌、品类和风格矩阵，是实现多品牌集团扩张的重要手段。

相关研报与图表

研报列表：
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图表目录：
- 图1：时尚消费市场结构
- 图2：副线品牌发展情况
- 图3：副线品牌成立时间情况
- 图4：设计师品牌特色鲜明
- 图5：全球奢侈品市场发展规模及增速
- 图6：全球个人奢侈品市场分地域占比变化情况
- 图7：中国与国外消费者个人奢侈品消费增速
- 图8：2017年分区域奢侈品市场表现情况
- 图9：中国市场和中国消费者的消费额比重都在提升
- 图10：2017年奢侈品各细分品类市场规模占比
- 图11：2017年奢侈品各细分品类市场规模和增速
- 图12：奢侈品市场结构的变化
- 图13：三层次市场规模占比
- 图14：奢侈品市场未来价格分化的趋势
- 图15：全球轻奢品和奢侈品市场规模及增速
- 图16：中美日轻奢行业发展阶段
- 图17：轻奢行业各个不同参与者的发展阶段
- 图18：轻奢市场主要参与者
- 图19：前五大公司收入情况（百万美元）
- 图20：前五大公司归母净利润情况（百万美元）
- 图21：全球轻奢行业CR3和CR5
- 图22：代表奢侈品公司和轻奢品公司合计收入增速（%）
- 图23：代表奢侈品公司和轻奢品公司合计店铺数量增速（%）
- 图24：主要奢侈品公司历年收入情况（亿美元）
- 图25：主要奢侈品公司历年净利润情况（亿美元）
- 图26：主要轻奢品公司历年收入情况（亿美元）
- 图27：主要轻奢品公司历年净利润情况（亿美元）
- 图28：我国轻奢市场空间测算的影响因素
- 图29：我国富裕阶层人数及预测
- 图30：大众富裕阶层年龄占比（2017年）
- 图31：中美日人均GDP（美元）对比
- 图32：日本女性就业人数情况
- 图33：我国女性求职人数情况
- 图34：美国女性就业人数情况
- 图35：日本进口车数量及增速情况
- 图36：我国进口车数量及增速情况
- 图37：美国人均GDP增长及消费趋势变化（美元）
- 图38：美国消费者消费结构的变化
- 图39：80年代美国消费者精神层面彰显需求相关的消费支出增速高
- 图40：2015-2020年中国消费量增长2.3万亿美元
- 图41：中国大众富裕阶层数量及增速
- 图42：以APASS会员为代表的互联网高端消费群体消费观念
- 图43：2012~2017年分年龄段阿里品质消费指数的提升（PCT）
- 图44：时尚女性消费形象刻画
- 图45：时尚女性各品类购买频次
- 图46：时尚女性各品类年消费金额
- 图47：分品牌看百度指数的变化
- 图48：代表轻奢公司在中国奢侈品市场占有率
- 图49：代表轻奢公司在中国轻奢品市场占有率
- 图50：公司战略：来自纽约的现代奢华集团
- 图51：Coach公司营业收入和增长情况
- 图52：Coach公司净利润和增长情况
- 图53：Coach公司2018财年分品类收入情况
- 图54：Coach公司2018财年分地区收入情况
- 图55：Coach公司分品牌收入占比
- 图56：Coach直营店数量变化
- 图57：Coach主品牌直营店数量变化
- 图58：Coach公司存货规模和增速
- 图59：Coach公司存货周转率情况
- 图60：Coach股权结构情况（截止2017年12月30日）
- 图61：Coach股价表现（美元）
- 图62：Coach分区域收入情况（百万美元）
- 图63：Coach分区域收入增速情况
- 图64：第一次转型期Coach提出3F新产品理论
- 图65：Coach公司历年收入增速情况
- 图66：打折带来Coach毛利率的降低（%）
- 图67：Coach品牌北美区域直营店中工厂店数量占比（%）
- 图68：Coach公司分区域收入增速
- 图69：Mercer和Swagger热销款
- 图70：Coach北美地区单店面积增加（平方米）
- 图71：Coach北美地区店铺数量减少
- 图72：门店翻新突出奢华感
- 图73：Coach公司利润率在2016财年有所改善（%）
- 图74：Coach品牌北美地区同店增速（%）
- 图75：Kate Spade营业收入（亿美元）和增长率
- 图76：Kate Spade净利润（亿美元）和增长率
- 图77：MK公司历年收入情况和增速
- 图78：MK公司历年净利情况和增速
- 图79：MK品牌分渠道收入规模（亿美元）及增速
- 图80：MK品牌店铺数和增速
- 图81：MK品牌直营店中全价店和奥莱店数量变化
- 图82：MK直营单店收入情况和增速
- 图83：2018财年MK公司分品类收入占比
- 图84：2018财年MK公司分地区收入占比
- 图85：MK公司毛利率逐步上升后保持稳定
- 图86：MK公司存货规模近年保持稳定
- 图87：MK公司存货周转率逐年下降
- 图88：MK公司股权结构情况（截止2017年12月30日）
- 图89：MK公司股价表现（美元）
- 图90：MK公司股票累计收益率在2011~2013年远超同业，其后逐渐下滑
- 图91：同业公司PE估值对比（截至2018/8/30）
- 图92：MK公司2018财年各渠道收入占比
- 图93：MK公司三大渠道收入（亿美元）及增速
- 图94：MK品牌零售业务收入占比
- 图95：Jimmy Choo收入和增速
- 图96：Jimmy Choo净利润
- 图97：2016年Jimmy Choo各渠道收入占比
- 图98：2016年Jimmy Choo分地区收入占比
- 图99：MK和Jimmy Choo鞋履业务占比
- 图100：未来收购标的的3个标准
- 图101：国内自主轻奢品牌起步较晚
- 图102：2017年国内外品牌渠道数量对比
- 图103：最新财年国内外轻奢企业盈利能力对比（%）
- 图104：国外品牌偏好度降低，尤其是服装、化妆品等
- 图105：中国消费者偏爱本土品牌的原因
- 图106：2018财年Coach收入全球分布情况
- 图107：2018财年MK收入的全球分布情况
- 图108：MK和Coach直营店铺数量情况
- 图109：最新财年国内外轻奢品牌存货周转率
- 图110：消费者对本土品牌和国际品牌的态度
- 图111：2016年中国奢侈服装、箱包、珠宝市占率（%）
- 图112：我国女装前五名中国内外企业数量对比
- 图113：我国女装前十名中国内外企业数量对比
- 图114：我国男装前五名中国内外企业数量对比
- 图115：我国男装前十名中国内外企业数量对比
- 图116：代表国际轻奢品牌服装业务体量和占比情况
- 图117：MK公司收入品类结构（2018财年）
- 图118：歌力思2017年分品类收入占比
- 图119：各服饰品牌主线和副线
- 图120：副线品牌的三条发展路径