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上海证券交易所研究报告总结

报告标题： “一带一路”战略下“走出去”企业融资特点及启示
作者： 廖慧
机构： 上海证券交易所资本市场研究所
发布日期： 2015年1月

一、“一带一路”战略背景与融资需求

1. 战略内涵
   “一带一路”旨在加快中国与周边国家的经济融合，形成新的长期增长动力，涉及基础设施、资源开发、贸易、金融等多个领域。

2. 庞大融资需求

   • 全球中低收入国家基础设施融资缺口达1万亿美元。
   • 东亚和太平洋地区需求最大，达4067亿美元，融资缺口1997亿美元。
   • “一带一路”沿线国家基础设施投资需大量公共部门和私人部门资金支持。

二、中国企业“走出去”特点

1. 对外投资格局变化

   • 国有企业仍为主力，非国有企业占比逐年上升。
   • 投资主要集中在亚洲和拉丁美洲，80%投向发展中经济体。
   • 五大行业（租赁与商务服务、金融业等）集中度超80%。

2. 融资格局

   • 融资渠道以银行贷款为主，资本市场（股票、债券等）成为重要补充。
   • 上市国企融资能力强，非上市公司融资渠道逐渐拓宽。

三、融资机制与资本市场作用

1. 基础设施投资现状

   • 公共部门仍是主要投资者，私人部门逐步参与（如PPP模式）。

2. 新金融机构支持

   • 亚洲基础设施投资银行（亚投行）拟提供主权贷款及社会资本引导。
   • 丝路基金出资400亿美元支持“一带一路”沿线项目。

3. 资本市场作用

   • 股票市场：提供新股发行、增发、配股等融资工具。
   • 债券市场：支持企业债、公司债等多种债券融资。
   • 上交所需优化融资手段，扩大对外开放，吸引全球资金参与。

四、主要启示

1. 优化融资渠道：上交所应完善股票、债券等融资机制，提升服务效率。
2. 引导长期资金入市：通过政策协调，鼓励保险资金、养老金等长期资金进入资本市场，支持“一带一路”发展。
3. 推进对外开放：扩大上交所服务范围，吸引全球资本参与“一带一路”建设。

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