20161220-信达证券-构建一路一带电力发展新框架_多能互补_走出去__60页_7mb

多能互补“走出去”——构建“一带一路”电力发展新框架

核心内容

本报告分析了“一带一路”倡议下中国电力行业的发展机遇与挑战，探讨了中国电力行业在国际市场的投资潜力及多能互补的发展模式。报告指出，随着中国经济进入新常态，传统优势逐渐减弱，但“一带一路”沿线国家的电力需求增长为电力行业提供了新的发展空间。

主要观点

• 中国经济新常态：受全球金融危机和结构调整影响，中国出口低迷，需求提升缓慢，传统优势如人口红利、廉价矿产和能源等逐渐消失。
• 多能互补模式：电力行业应根据各国资源禀赋，灵活匹配不同能源开发模式，实现资源利用与效率效益之间的平衡。
• “一带一路”市场潜力：沿线国家人口约44亿，经济总量约21万亿美元，占全球的63%和29%。非洲作为重要市场，拥有丰富的风光资源，电力投资需求巨大。
• 电力投资对GDP的拉动作用：在发展中国家，电力投资对GDP的拉动效应显著，如印度、东盟国家等，单位GDP增长需要较多电力支撑。
• 投资机遇：电力行业在“一带一路”沿线国家具有广阔的市场前景，尤其是风光资源丰富的地区，为清洁能源开发提供了良好基础。
• 风险因素：需关注政策变化、市场波动、国际关系及项目实施中的技术与资金风险。

关键信息

电力行业地位与发展模式

• 电力是基础设施建设的重要部分：电力建设通常为通讯基础设施之后的第二高峰，是推动国家发展的关键因素。
• 多能互补协调规划：根据各国资源禀赋，因地制宜地选择电力开发模式，如利用风光资源进行清洁能源开发，结合储能和微网建设，形成完整的电力供应体系。
• 投资规模预测：预计未来五年，中国在“一带一路”沿线国家的电力投资将显著增长，尤其在中亚、东盟和非洲地区。

投资机遇

• 中亚五国：哈萨克斯坦、土库曼斯坦、吉尔吉斯斯坦、乌兹别克斯坦和塔吉克斯坦人均电力消费量较低，发展潜力大。
• 东盟国家：印尼、马来西亚、菲律宾、越南、缅甸等国电力需求快速增长，预计2016-2020年电力消费量将稳步上升。
• 非洲国家：尼日利亚、喀麦隆、科特迪瓦、塞内加尔和肯尼亚等国人均电力消费量处于低位，但增长潜力大，需大量电力投资支持发展。

风险因素

• 政策风险：各国政策环境变化可能影响项目的实施与收益。
• 市场风险：市场需求波动、竞争加剧可能影响投资回报。
• 技术与资金风险：项目实施过程中可能遇到技术难题和资金短缺问题。
• 国际关系风险：地缘政治变化可能对投资造成影响。

结论

“一带一路”倡议为电力行业提供了广阔的发展空间，尤其是在风光资源丰富的地区。通过多能互补模式，可以有效提升资源利用效率，满足不同国家的电力需求。然而，投资过程中需谨慎评估风险，确保项目的可持续性和盈利能力。