行业景气观察：智能手机产量跌幅收窄，工业机器人需求略有起色-20191218-招商证券-31页_1mb

报告摘要

2019年12月18日行业景气度总结

核心内容概述

本报告总结了2019年12月18日中国主要行业景气度变化，涵盖信息技术、中游制造、消费需求、资源品及金融地产等多个领域，从固定资产投资、产量变化、价格波动及库存趋势等方面进行分析。整体来看，部分行业呈现回暖迹象，而其他行业则面临下行压力。

主要观点与关键信息

一、行业景气度核心变化总览

大类行业	细分行业	景气变动：本期核心指标变动情况	趋势
上游资源品	钢材	钢材价格持续下行，唐山钢坯库存增幅扩大	↓
上游资源品	煤炭	煤炭期货结算价下行，发电集团耗煤量回落	↓
上游资源品	有色	金属镍价格小幅反弹，贵金属价格回升	↑
上游资源品	建材	水泥均价上行，玻璃价格下行	不稳定
上游资源品	化工	原油价格上行，有机化工品普遍上涨	↑
中游制造	机械设备	工业机器人产量同比增速扩大	↑
中游制造	交通运输	CCFI小幅上涨，CCBFI持续上行	↑
中游制造	电气设备	光伏综合价格指数下行	↓
中游制造	新能源车	锂、钴价格下滑，电解镍小幅上行	↓
消费服务	食品饮料	白酒价格高位震荡，乳制品产量增长	↑
消费服务	农林牧渔	生猪养殖利润上行，肉鸡苗价格跌幅扩大	↑
信息技术	通信	TMT固定资产投资平稳增长，光缆产量跌幅收窄	↑
信息技术	电子	智能手机产量跌幅收窄，DRAM价格上行	↑
信息技术	传媒	电影票房收入及观影人次回升	↑
金融地产	房地产	土地成交溢价率上行，房地产开发投资增长	↑
金融地产	证券	A股换手率和成交量上行，国债收益率下行	↑
金融地产	银行	货币市场净投放，理财产品收益率上行	↑
公用事业	燃气	天然气出厂价持续下行，期货结算价回升	↓

二、信息技术产业

TMT行业固定资产投资平稳增长
- 1-11月TMT行业固定资产投资完成额累计同比增长 13.8%，工业增加值累计同比增长 8.9%。
- 移动通信基站产量同比增长 12.8%，光缆产量跌幅收窄至 15.4%。
- 互联网数据中心业务许可项目数同比增长 41.99%，增速扩大。
集成电路产量增速放缓，存储器价格上行
- 11月集成电路产量同比增长 18.2%，增速较上月放缓。
- 4GB eTT DRAM价格环比上涨 6.28%，64GB NAND flash价格环比下跌 0.85%。
智能手机产量跌幅收窄
- 11月智能手机产量同比下滑 1.3%，跌幅较上月收窄。
- 新上市机型达34款，同比增长 6.25%。
电子台股营收改善
- 台积电、稳懋等公司营收改善，IC设计与制造板块表现较好。

三、中游制造业

工业机器人产量同比增速扩大
- 11月工业机器人产量同比增长 4.30%，连续两个月转正。
- 金属切削机床产量跌幅收窄至 13.2%，金属成形机床产量与去年持平。
锂、钴价格持续下滑，电解镍小幅上行
- 锂原材料、钴产品价格持续下滑，电解镍价格小幅上涨 2.70%。
- 钴粉、氧化钴、四氧化三钴价格均有所下跌，电解钴价格也小幅下滑。
光伏行业价格指数持续下行
- 光伏行业综合价格指数较上周下滑 1.31%，电池片价格指数跌幅最大（3.12%）。
- 硅料价格小幅上涨 0.32%，多晶硅片、多晶电池片价格明显下行。
航运指数变化
- CCFI小幅上涨 1.68%，CCBFI持续上行 3.76%。
- BDI明显下行 16.16%，BDTI持续上涨 8.74%。

四、消费需求景气观察

白酒价格指数高位震荡
- 白酒价格指数为 1118.2，环比下跌 1.99%。
生猪养殖利润回升，肉鸡苗价格跌幅扩大
- 自繁自养生猪养殖利润为 2355.28元/头，外购仔猪利润为 1972.81元/头。
- 肉鸡苗价格下跌 35.71%，鸡肉均价小幅下滑。
乳制品产量增长，蔬菜价格指数上行
- 11月乳制品产量同比增长 11.5%，蔬菜价格指数周涨 9.47%。
- 玉米、棉花期货结算价均上涨。
电影票房回升
- 本周电影票房收入为 7.82亿元，环比上涨 15.5%，观影人次回升 11.28%。

五、资源品高频跟踪

钢材价格持续下行，库存涨幅扩大
- 螺纹钢、钢坯价格均下跌，唐山钢坯库存涨幅扩大 16.46%。
- 主要钢材库存量周跌 1.65%，铁矿石库存下行 0.29%。
煤炭价格下行，发电集团耗煤量回落
- 动力煤期货结算价下跌 0.15%，焦炭期货结算价回落 4.42%。
- 发电集团日均耗煤量回落 10.45%，煤炭库存可用天数为 24.07天。
玻璃价格下行，库存涨幅扩大
- 浮法玻璃价格下跌 0.28%，玻璃生产线库存上涨 2.10%。
- 水泥均价在部分区域上涨，西北地区小幅回落。
原油价格持续上行，有机化工品价格普遍上涨
- Brent原油价格周涨 2.67%，WTI原油价格周涨 2.87%。
- 甲醇、二乙二醇价格上涨，醋酸价格下跌 3.29%。
工业金属与贵金属价格变化
- 镍价格上涨 3.07%，铜价格上涨 1.09%，铝库存上涨 10.76%。
- 钴、铅、锡价格下跌，贵金属价格回升。

六、金融地产行业

货币市场净投放，理财产品收益率上行
- 本周公开市场净投放 50亿元，1周理财产品预期收益率为 3.57%。
A股换手率和成交量明显上行
- A股换手率 0.83%，成交量明显增加，6个月国债利率小幅下行。
房地产市场表现
- 100大中城市土地成交溢价率上行至 7.96%，房地产开发投资累计同比增长 10.2%。
- 房屋新开工面积增长，竣工面积略有下滑。