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钢铁行业点评：净出口态势明显，价格或迎上升机会

事件概述

2023年7月，我国钢材出口7308万吨，同比增长95%；1-7月累计出口50892万吨，同比增长279%。钢材进口方面，7月进口678万吨，同比下降141%；1-7月累计进口4419万吨，同比下降326%。净出口格局持续。

点评分析

7月钢材出口同比大幅增长但环比小幅回落，进口同比显著下降，整体呈现出口高、进口低的净出口态势。海外钢铁产量结束连续下滑，我国外需可能存在减弱预期。同时，国内灾后重建对钢材需求有阶段性提振，国内钢材价格后续有提升预期。

库存周期与需求变化

7月钢材五大品种社会库存持续下降，处于历史低位。当前库存周期处于主动去库阶段向被动去库过渡，若需求改善或企业经营好转，钢铁行业价格底部将逐渐形成，上行周期有望启动。

投资建议

建议关注具备产能及技术优势、产能扩张能力强的钢铁企业标的。行业评级标准为6个月内绝对收益，或行业相对基准的收益表现。

评级体系：

• 证券评级：30%以上为买入，15%-30%增持，-15%-15%中性，-15%以下减持。
• 行业评级：同样标准，30%以上买入，15%-30%增持，-15%-15%中性，-15%以下减持。

分析基于川财证券，发布日期2023年8月10日。