20241030-财通证券-纳芯微-688052.SH-3Q2024收入环比提升_汽车电子产品持续放量_3页_446kb

纳芯微公司点评（2024年10月30日）

核心观点

纳芯微2024年前三季度实现收入1366亿元，同比增长3649%；归母净利润-408亿元，同比降幅达6252%。公司第三季度收入增长至517亿元，环比大幅提升，主要由汽车电子、消费电子和工业自动化领域需求增长带动。

财务分析

• 三季度毛利率为32.06%，环比下降32.7个百分点；
• 存货周转天数环比减少22天，显示库存管理效率提升；
• 销售费用率与研发投入增长较快，说明市场扩张与技术创新并行。

并购进展

10月14日公告拟收购麦歌恩100%股权，进一步增强公司在磁传感器等核心技术领域的竞争力，实现产业链协同。

资金建议

预计2025-2026年公司净利润有望转正，维持“增持”评级，2025年动态PE为3845倍，明年为8128倍。

风险提示

• 行业需求不及预期；
• 新产品研发进度滞后；
• 并购整合风险。