20240925-国投证券-非银行金融_并购重组新规出炉_关注券商及多元板块_4页_338kb

国投证券非银行金融行业快报：并购重组新规对券商及多元板块的影响

新规发布

证监会于9月24日发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（“并购六条”），旨在激发并购重组市场活力，强化资本市场在企业并购重组中的主渠道作用。

政策核心内容

1. 支持新质生产力升级：
   • 上市公司可围绕战略性新兴产业等开展跨行业并购、未盈利资产收购。
   • 鼓励“两创”板块公司并购上下游资产，促进资源向新质生产力领域倾斜。
2. 鼓励产业整合：
   • 支持传统行业通过重组提升集中度、资源效率。
   • 完善限售期规定，实施“反向挂钩”安排，优化私募基金退出机制，鼓励其参与并购。
3. 提升中介机构服务水平与监管效率：
   • 要求券商等中介机构提高服务质量，提升并购重组交易效率。
   • 加强监管，保障市场秩序，优化资源配置。

对证券行业的积极影响

• 增量业务机会：在IPO收紧背景下，并购重组业务增长为券商带来新机遇。
• 头部券商优势凸显：综合实力强、财务顾问能力强的券商（如中信证券、华泰证券）更易受益。
• 并购重组主线券商：东吴证券、浙商证券、财通证券等专注并购业务的券商将受关注。

多元金融板块机会

• 央企金控平台：中航产融、中粮资本、五矿资本等因政策支持跨界并购和未盈利资产收购，预计显著受益。

投资建议

建议关注头部券商和并购重组能力突出的中小券商，重点布局多元金融领域中的央企金控平台。

风险提示

监管政策执行不及预期及市场行情波动风险。