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原油期货周报总结

核心观点

当周（20251208-1212），原油期货价格大幅回调，主力合约SC2601周度收跌3.55%，收盘报437.6元/桶。价格波动主要受到美国原油库存持续累积和市场对OPEC+稳产执行力度信任动摇的影响，加剧了油价下行压力。

1. 期货市场表现

1.1 合约价格

• SC2601：周开453.7元/桶，最高459.2元/桶，最低433.5元/桶，周收盘437.6元/桶，周跌幅-16.1元/桶。
• SC2602：周收盘438.5元/桶，周跌幅-16.3元/桶。
• SC2603：周收盘439.5元/桶，周跌幅-15.3元/桶。
• SC2604：周收盘440.5元/桶，周跌幅-14.8元/桶。
• SC2605：周收盘441.4元/桶，周跌幅-13.9元/桶。
• SC2606：周收盘441.6元/桶，周跌幅-14.7元/桶。
• SC2607：周收盘443.8元/桶，周跌幅-11.0元/桶。
• SC2608：周收盘443.5元/桶，周跌幅-11.5元/桶。
• SC2609：周收盘442.0元/桶，周跌幅-14.4元/桶。
• SC2610：周收盘442.6元/桶，周跌幅-10.0元/桶。
• SC2611：周收盘441.6元/桶，周跌幅-11.8元/桶。
• SC2612：周收盘442.0元/桶，周跌幅-12.2元/桶。
• SC2703：周收盘450.3元/桶，周跌幅-9.1元/桶。
• SC2706：周收盘450.5元/桶，周跌幅-6.9元/桶。
• SC2803：周收盘449.5元/桶，周跌幅-9.1元/桶。
• SC2806：周收盘450.5元/桶，周跌幅-6.9元/桶。

1.2 品种行情

• 各合约均呈现下跌趋势，近月合约跌幅较大，主要受库存压力和资金移仓影响。
• 远月合约也因需求预期回落而承压。
• 市场持仓集中度进一步分散，显示投资者对后市看法分歧加大。

1.3 关联行情

• 原油期权成交规模放大，看跌期权行权价区间下移。
• 波动率指数自低位反弹，反映市场避险情绪升温。
• 看涨期权行权价集中在405-540元/桶，看跌期权集中在375-540元/桶。

2. 现货市场情况

• 截至2025年12月12日，WTI原油现货价格为57.44美元/桶。
• Brent原油现货价格为62.55美元/桶。
• WTI与Brent现货价差为-5.11美元/桶。

3. 影响因素

3.1 最新资讯

• EIA报告显示，美国原油库存较前一周下降181.2万桶。
• 市场对OPEC+部分成员国未严格执行配额协议的消息反应敏感，供应担忧升温。

3.2 技术分析

• 原油主力合约日线级别跌破布林带下轨。
• 均线系统空头排列，MACD指标绿柱显著扩张，显示下行趋势有所强化。

4. 行情展望

• 本周原油市场在供应忧虑升温及库存高企的压力下大幅下跌。
• 尽管OPEC+提出稳产政策，但市场对其执行效果的质疑正在削弱支撑。
• 预计短期油价仍将承压运行，后续需重点关注OPEC+产量数据、美国库存变化趋势以及美元走势对商品价格的持续影响。

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