20180609-国金证券-2018教育行业周报第21期_三垒股份拟收购早教龙头美吉姆_早教资产证券化或有突破_8页_917kb

教育行业周报总结（2018年第21期）

核心内容

本报告为国金证券发布的2018年6月教育行业周报，重点分析了教育行业的市场动态、投资建议及行业发展趋势。报告指出，教育行业整体表现疲软，但部分细分领域如早教、K12教育、科技驱动教育等展现出较强的市场潜力和增长动力。

主要观点

行业整体表现

• 本周指数表现：国金教育指数下跌1.39%，上证指数下跌0.26%，深证成指上涨0.36%，创业板指微涨0.12%。传媒指数和餐饮旅游指数均出现下跌。
• 年初至今表现：国金教育指数下跌6.74%，上证指数下跌7.26%，深证成指下跌7.56%，创业板指下跌2.35%。传媒指数下跌14.02%，餐饮旅游指数上涨16.04%。

重点事件与动态

• 三垒股份拟收购美吉姆：三垒股份拟以33.07亿元现金收购美吉姆100%股权，美吉姆为国内早教龙头，以加盟为主，承诺未来三年净利润分别不低于1.80亿元、2.38亿元、2.90亿元。
• 早教市场潜力：初步测算早教市场或达千亿规模，家庭早教投入渗透率为30%，平均投入5000元/年。25-35岁家长更愿意在早教上加大投入。
• K12教育增长显著：达内科技2018Q1净营收增长22.1%，K12领域招生人数同比增长291.9%，显示该细分市场具备强劲增长潜力。
• 科技驱动教育发展：十六进制科技提供教学SaaS云平台，助力学校实现教学信息化；悉之教育推出AI教师产品，采用B2B2C模式降低运营成本。

行业投资建议

• 行业评级：维持“买入”评级，预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 个股建议：建议关注三垒股份和威创股份。

关键信息

市场数据

• 国金教育指数：596.06
• 上证指数：3067.15
• 深证成指：10205.52
• 创业板指：1711.52
• 传媒指数(中信)：2967.42
• 餐饮旅游(中信)：8110.90
• 沪深300指数：3779.62

重点公司动态

• 三垒股份：拟收购美吉姆，估值达33.07亿元，增值率3766.04%。
• 达内科技：2018Q1净营收4.06亿元，同比增长22.1%。
• 宝宝树：获阿里战略投资，估值达140亿元，业务涵盖母婴社区、电商平台、C2M、大健康等。
• 知识圈：获好未来千万级Pre-A轮融资，基于微信生态的付费知识社群工具。
• 录趣科技：获1500万元A轮融资，专注于高考知识变现。
• 悉之教育：获新东方1000万天使轮投资，研发K12自适应学习平台。
• 蓝橡树：完成千万元Pre-A轮融资，开发中外融合课程。
• 十六进制：完成千万级Pre-A轮融资，提供中小学教学SaaS云平台。
• 一休数学思维：获数百万元种子轮投资，主打儿童数学思维训练。
• 10% Happier：获370万美元种子轮融资，提供冥想课程。
• 优志愿：完成千万级A+轮融资，专注高考志愿填报及升学规划。
• 闪闪：获2800万元A轮及A+轮融资，提供亲子行业信息化解决方案。

风险提示

• 早教机构监管缺失或存在一定风险；
• 教师专业化水平仍有待提高；
• 家庭生育意愿不达预期，人口增长速度或低于预期；
• 加盟模式存在经营风险。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上；
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%；
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%；
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上；
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%；
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%；
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

本报告由国金证券发布，仅供其专业投资者使用，不构成投资建议。报告内容基于公开资料及实地调研，不保证其准确性或完整性，且可能随时调整。使用本报告需注意潜在的利益冲突及法律风险。