20180121-国金证券-2018教育行业周报第3期_早教龙头美吉姆拟牵手三垒股份登资本市场_关注千亿早教市场_10页_973kb

教育行业周报总结

核心内容

本周教育行业整体表现弱于大盘，国金教育指数下跌1.96%，而上证指数上涨1.72%。年初至今，国金教育指数下跌3.04%，但上证指数和沪深300指数均有所上涨。早教市场作为教育行业的重要组成部分，显示出较大的发展潜力，预计市场规模可能达到千亿级别。同时，行业内多家公司发布了重要公告，涉及并购、融资、业务拓展及政策动态等多个方面。

主要观点

• 早教市场发展迅速：早教起源于欧美，1998年左右在中国开始萌芽。随着80、90后家长对素质教育的重视，早教市场接受度提升，市场规模初步测算为1425亿元。
• 市场结构与竞争：早教机构可分为综合型和特色型，后者在课程体系和专业性方面更具优势。由于缺乏统一标准和监管，拥有系统化课程和管理体系的品牌机构更容易获得市场信任。
• 政策支持：政府对早教行业的监管仍在完善过程中，但已有部分城市如上海出台具体操作细则，推动行业规范化发展。
• 行业趋势：K12课外培训、编程教育、AI+教育等新兴领域持续增长，显示出教育行业在技术融合和个性化教育方面的趋势。

关键信息

市场数据

• 国金教育指数：672.45（本周）
• 上证指数：3487.86（本周）
• 深证成指：11296.27（本周）
• 创业板指：1728.14（本周）
• 传媒指数(中信)：3412.84（本周）
• 餐饮旅游(中信)：7273.64（本周）
• 沪深300：4285.40（本周）

重点公司动态

• 三垒股份：拟收购美吉姆教育，布局早幼教领域。
• 枫叶教育：与章丘政府合作建设济南枫叶国际学校，计划投资约9.9亿港元。
• 科斯伍德：子公司龙门教育2017年营业收入同比增长60%-70%，净利润增长40%-50%。
• 开元股份：纳入恒企教育和中大英才合并范围，净利润大幅增长。
• 勤上股份：因信息披露违规被证监会调查，实际控制人李旭亮被采取终身禁入措施。
• 汇冠股份：控股股东部分股份解除质押，公司启动股票期权激励计划。
• 百洋股份：控股股东部分股权解除质押，公司持续布局教育行业。

行业新闻

• Thinkful：完成960万美元A轮融资，用于线下职业培训推广。
• 迷笛传媒：获宋城演艺千万元融资，探索音乐教育与现场演出结合的商业模式。
• 编程猫：获得清华系资本战略投资，计划建设AI+编程教育体系闭环。
• 万科梅沙教育：启动“百校计划”，目标到2020年在全国建成超过100所优质学校。
• 7部门联合发布《青少年体育活动促进计划》：旨在促进青少年身心健康，提升体育参与度。
• 北京市：计划到2020年新增20万个学前教育学位，普惠性幼儿园覆盖率目标为80%以上。

推荐标的

• 枫叶教育
• 博实乐教育
• 中教控股
• 新高教集团
• 中泰桥梁

风险提示

• 监管缺失：早教行业缺乏统一标准和监管，存在潜在风险。
• 师资问题：教师专业水平参差不齐，影响教学质量。
• 生育意愿：家庭生育意愿不达预期可能影响早教市场需求。
• 人口增长：人口增长速度低于预期可能限制市场扩张。
• 加盟风险：加盟模式存在经营风险，需谨慎评估。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度超过15%。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%之间。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%之间。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度超过5%。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%。
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度在5%-15%之间。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%之间。
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%。

特别声明

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