20231016-金源期货-铅周报_基本面供增需减_铅价震荡下行_7页_1mb

铅周报分析总结

核心观点：
上周铅价震荡下行，沪铅主力合约周度跌幅16.4%，伦铅周度跌幅4.2%。整体来看，美国通胀数据强化年内紧缩预期，美元走强压制铅价；供需端呈现供增需减，库存增加，基本面转弱。短期铅价维持偏弱态势，但原料紧缺限制跌幅，预计支撑在16000元/吨。

宏观及基本面分析：

• 宏观面：美国通胀超预期，强化紧缩预期，美元反弹，内外铅价承压。
• 基本面：9月原生铅产量不及预期，10月复产供应小幅增加；再生铅产量环比增长。需求端，铅蓄电池企业开工率回升至66.05%，汽车配套和储能需求提供支撑，但消费旺季结束，需求转弱。库存方面，节后社会库存增加，预计继续累增。

策略建议：
建议逢高沽空铅价，关注16000元/吨整数关口的支撑位。需密切跟踪原料供应和需求变化。

风险因素：

• 中东地缘冲突扩大可能影响区域供应。
• 原料供应可能改善，对铅价基本面产生积极影响。

数据摘要：

• 上周沪铅期价收于16220元/吨，贴水扩大；LME铅收于2051美元/吨。
• 锅炉库存增加，预计累库速度放缓。
• 全球铅供需预计长期过剩，2023-2024年供应增长显著。

本次分析基于最新市场数据，仅供参考，不构成投资建议。