20180226-天风证券-电子制造行业研究周报_工业互联网本质是精准数据平台_MWC拉开新品周期_20页_937kb

报告摘要

电子制造行业分析总结

核心内容

电子制造行业在2018年迎来新的发展契机，主要聚焦于工业互联网、MWC新品发布、半导体板块及显示与LED技术。富士康作为行业龙头，有望加快登陆A股市场，其工业互联网平台BEACON在3C设备与零组件领域具有代表性。MWC大会将展示5G、AI、屏下指纹、人脸识别等技术，推动新一轮需求。同时，半导体行业库存水位正常，进入龙头溢价时代，行业增长动能依然强劲。

主要观点

工业互联网：
- 工业互联网的本质是制造数据的平台价值。
- 富士康的IPO被视为其改造自身及建立行业标准的重要契机。
- BEACON平台已实现生产过程全记录、无线定位、SMT数据整体呈现等，显著提升产品良率诊断效率。
- 数据采集是工业互联网的初级阶段核心，富士康具备优势。
MWC大会：
- 2018年MWC将于2月26日至3月1日召开，重点展示5G技术，预计有140家参展商。
- 5G手机尚未亮相，但5G技术仍是核心，高通、华为、中兴等将展示相关成果。
- 新品发布包括全面屏手机、AI设备、VR/AR产品等，技术亮点包括屏下指纹、人脸识别、无线充电等。
半导体板块：
- 半导体库存水位正常，行业仍处景气周期。
- 存储芯片存在降价预期，但风险可控。
- AMAT指出，IOT、AI、5G等新兴应用将显著拉动硅含量需求。
- 2018年半导体行业将进入增长加速期，重点推荐设计公司及设备厂商。
显示与LED行业：
- OLED行业爆发拐点，UDC2017年实现高增长，2018年可能略有放缓，但2019年将爆发。
- MicroLED技术即将产业化，三星计划在2018年8月推出相关产品，重点推荐三安光电。
- 面板价格整体趋稳，32英寸跌幅收窄，55英寸价格稳定。
- 显示产业链上游设备、材料国产化趋势明显，推荐关注大族激光、新纶科技等。

关键信息

重点推荐股票

股票代码	股票名称	投资评级	EPS（元）	P/E（倍）
300136.SZ	信维通信	买入	1.91	14.17
002456.SZ	欧菲科技	买入	0.88	18.42
300709.SZ	精研科技	买入	2.93	14.12
300207.SZ	欣旺达	买入	0.70	9.58
300232.SZ	洲明科技	买入	0.79	13.03
002008.SZ	大族激光	买入	2.26	16.85
002036.SZ	联创电子	买入	0.92	15.01
002273.SZ	水晶光电	买入	1.01	14.30
002236.SZ	大华股份	买入	1.16	17.10
000725.SZ	京东方A	买入	0.34	12.68
600703.SH	三安光电	买入	1.03	18.55

主题方向推荐

消费电子：
- 关注高端和中低端两头，推荐欧菲科技、信维通信、立讯精密、歌尔股份等。
- 智能音响、AirPods、Apple Watch等产品持续放量，推荐国光电器、环旭电子等。
5G：
- 重点关注基站端和手机端，推荐信维通信、沪电股份、深南电路、顺络电子等。
- 5G建设提速，2019-2020年将进入全面换机潮，推荐闻泰科技、欣旺达等。
AR：
- 重点关注3D识别和AR眼镜，推荐联创电子、水晶光电、歌尔股份、闻泰科技等。
无线充电：
- 接收端和发射端均有机会，推荐立讯精密、信维通信、欣旺达等。
军工电子：
- 关注信息安全、电连接器、军用芯片、新材料等，推荐凯乐科技、中航光电等。
半导体：
- 重点推荐长电科技、华天科技、圣邦股份、中芯国际、北方华创等。
安防智能化：
- AI将渗透各个细分领域，推荐大华股份、海康威视、联合光电等。
显示行业：
- 推荐京东方、大族激光、新纶科技等。