20240203-国金证券-能源金属＆小金属周报_节前交投平淡_看好节后锑价进一步上涨_17页_2mb

有色金属与能源金属周报摘要

一、核心数据与动态

1. 价格变动

   • 上涨品种
     • 锑锭：涨幅 108%，库存下降 147%
     • 碳酸锂：环比上升 059%
     • 氢氧化锂：环比上升 033%
     • 五氧化二钒：环比上升 495%
   • 下跌品种
     • 钴、镍：分别下跌 495%、348%
     • 锡锭：环比下降 348%

2. 库存与开工情况

   • 锑锭库存环比下降 147%，氧化锑库存下降 092%。
   • 锂产量下降，碳酸锂和氢氧化锂库存上升。

3. 行业事件与政策

   • 《人形机器人政策指引》推升稀土需求预期。
   • 春节临近采购低迷，多数金属价格持平，锑、钒因供需支撑上涨。

二、投资策略建议

1. 稀土

   • 中长期受益于新能源与机器人需求，关注中国稀土、金力永磁。
   • 价格中枢有望上行，下游采购淡季导致短期价格平稳。

2. 小金属

   • 锑：供给短缺推升锑价，潜在标的：湖南黄金。
   • 锡：受缅甸政策影响，价格支撑显著。
   • 钒：库存低位，产业需求增长，利好行业利润。

3. 锂

   • 锂价中期下行趋势，建议关注具备自给与成本优势的企业，如天齐锂业、中矿资源。

4. 钴镍

   • 需求疲弱，镍价下行，投资建议有限。

5. 消费电子材料与新技术

   • 券商建议关注折叠屏、钛合金企业，以及英伟达芯片和无人机磁材相关供应商。

三、关键公司动态

1. 锂业回购：盛新锂能、永兴材料、中矿资源近期进行了股份回购，显示公司资金回流与价值维护。

2. 提锂新技术开发、新矿山加速投产，风险与机遇并存。

四、核心结论

• 稀土中长期看好，锑与钒供给支撑价格上涨，锂行业中短期需防范下行风险。
• 随着春节临近，多数板块进入阶段性停滞，需关注节后需求复苏与产业链补库节奏。

数据更新截至2024年1月26日，当前价格变动为静态分析，动态关注建议为买入类别的品种。