20250914-国泰期货-生猪_堰塞湖显现_近端中枢待下移_7页_1mb

生猪市场分析总结

2025年9月14日报告

当前市场回顾

• 现货市场：生猪价格弱势运行，受供应宽松和需求疲软影响。例如，河南仔猪价格从29.4元/公斤降至27.4元/公斤，全国出栏体重略升至124.42公斤。
• 期货市场：生猪期货LH2511合约价格弱势，基差扩大至225元/吨。

市场展望

• 现货价格预计中枢下移，因市场库存积压（堰塞湖）和未来供应增加，9月供需双增但消费不足。
• 期货市场承压，预计11月合约支撑位12500元/吨，压力位13500元/吨。

风险点

• 宏观环境波动。
• 二次育肥可能对市场造成不确定性。

关键观察

• 供应端：集团出栏节奏慢，散户增加；需求端：消费偏低，部分投机需求可能缓解压力。
• 未来趋势：库存周期从累库转去库，产能增量释放双重压力。