20230116-华联期货-双焦周报_双焦高位运行_节前谨慎看待_8页_849kb

双焦周报总结

核心内容

本报告由研究员孙伟涛撰写，主要分析了2023年1月16日双焦（焦煤、焦炭）市场的运行情况及未来走势。报告指出，当前双焦市场处于高位运行状态，节前市场需谨慎看待。

主要观点

供应端

• 焦煤：国产煤矿进入放假模式，开工率和产量下滑；蒙煤供应高位趋稳；澳煤随着限制逐步解除，未来有望增加供应，但近期不会出现明显增量。
• 焦炭：二轮提降落地后，焦企提产意愿下降，加之年前人员上岗不足，产量回落。全样本焦企产量为66.02万吨，周环比下降0.96%。

需求端

• 焦煤：临近春节，焦钢企按需采购，市场仍偏冷清，外煤供应高位运行，导致焦煤采购放缓，价格出现一定回落。
• 焦炭：钢厂年底按需采购，未能形成规模性采购，铁水产量回升至222万吨/日左右。

库存情况

• 焦煤：矿山及港口库存去库中，但焦钢企库存开始累积。独立焦企库存1250.69万吨（+5.5%），247家钢厂库存902.72万吨（+1.9%）。
• 焦炭：钢厂减产应对节前需求，焦炭库存累积，247家钢厂焦炭库存668.19万吨（+5.5%）。

操作建议

• 单边操作：建议在见顶后逢高空，焦煤压力位2000，焦炭压力位2963。
• 套利操作：暂无建议。

重点关注及风险因素

• 地产政策：是影响市场的重要因素，需密切关注政策动向。

本周行情回顾

• 双焦盘面震荡偏强，受央行与银保监会会议影响，市场对基建和地产行业平稳过渡的乐观预期增强。
• 产业方面，焦钢企以按需采购为主，库存较低，但为后续价格上涨提供了弹性。
• 外煤进口方面，甘其毛都口岸通关量维持高位，供应趋稳。
• 节前补库接近尾声，原料供应充足，导致煤价回落。
• 焦炭二轮提降落地后，钢厂利润有所缓解；铁水见底趋稳，远期需求预期逐渐放大。

基本面分析

现货价格

• 需求小幅回落，现货价格下跌。
• 图7至图12显示了不同地区和品种焦煤价格指数，整体呈现下行趋势。

供应情况

• 冬储接近尾声，产量回落。
• 洗煤厂产能利用率和产量略有下降，焦企开工率和产量也出现小幅下滑。
• 高炉铁水产量回升，但尚未形成明显上涨趋势。

库存变化

• 洗煤厂库存去库，焦钢企库存开始累积。
• 图19至图24展示了港口、矿山、焦企及钢厂的库存变化，显示整体库存处于上升阶段。

免责声明

• 本报告为研究员孙伟涛独立分析结果，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，谨慎认为其可靠性，但不保证信息的准确性、完整性。
• 投资者需独立承担投资风险，华联期货不承担因使用本报告而产生的任何损失。