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行业棉花分析总结（2026年3月18日）

一、核心内容

本报告由建信期货研究发展部发布，主要分析2026年3月18日棉花市场行情及行业动态，涵盖国内与国际市场走势、价格数据、库存情况及行业要闻等内容。

二、主要观点

1. 国内棉花市场走势

• 郑棉震荡调整：当前郑棉期货价格整体呈现震荡态势，CF2605合约收盘价为15415元/吨，较前一交易日下跌0.16%；CF2609合约下跌0.23%；CF2701合约下跌0.41%。
• 现货价格：328级棉花价格指数为16821元/吨，较上一交易日下跌63元/吨。
• 区域报价差异：南疆喀什机采31级双29/杂3报价在CF05+1100及以上，北疆报价较高，主流成交价格在1300~1400元/吨之间。
• 下游市场：纯棉纱市场交投氛围平稳向好，个别厂家报价小幅上调；全棉坯布市场整体稳定，织厂订单持续，但外销订单恢复不及预期。

2. 国际市场动态

• 美棉检验量：截至2026年3月12日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为304.82万吨，占2025/26年度美棉产量预估值的100.6%，同比下滑4%。
• 外盘走势：国际市场走势转强，对国内棉价形成一定支撑。

3. 国内政策与市场影响

• 滑准税配额发布：30万吨滑准税加工贸易配额发布后，内外棉价差高位收敛。
• 棉农备耕：前期郑棉走势较强，棉农备耕备播积极性较高，需关注春耕植棉面积缩种预期兑现情况。

4. 库存与需求

• 商业库存：棉花商业库存保持稳定，但具体数据需参考图8。
• 工业库存：棉花工业库存亦保持稳定，图9显示相关数据。
• 下游需求：下游成品库存下降，开机率大幅回升，当前旺季阶段需求端仍有支撑。

三、关键信息

1. 行情回顾（CF2605、CF2609、CF2701）

2. 行业要闻

• 巴西棉花产量预期下降：2025/26年度巴西棉花种植面积预估为201.36万公顷，同比减少3.5%；单产预估为1885千克/公顷，同比减少3.6%；产量预估为379.51万吨，同比减少6.9%。

3. 数据概览

• 价格指数：图1显示中国棉花价格指数走势。
• 现货与期货价格：图2、图3分别展示棉花现货与期货价格变动。
• 基差变动：图4显示棉花基差变动情况。
• 价差分析：图5至图7分别展示CF5-9、CF9-1、CF1-5价差变动。
• 库存与仓单：图8、图9展示棉花商业与工业库存；图10展示仓单总量。
• 汇率影响：图11、图12显示美元兑人民币与美元兑印度卢比汇率走势。

四、建信期货联系方式

• 总部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 电话：021-60635548
• 全国客服电话：400-90-95533转5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

五、免责声明

本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告内容基于公开信息，不保证其准确性和完整性，且可能随市场变化而调整。未经授权，不得以任何形式复制、分发或引用本报告内容。