20250722-建信期货-棉花每日报告_5页

棉花市场分析报告总结

一、行情回顾与操作建议

• 郑棉主力合约减仓收跌，现货价格指数328级上涨81元/吨至15589元/吨。
• 新疆地区新棉销售基差报价在CF09+1400~1500及以上，部分2023/24年度兵团机采棉报价15600~15700。
• 南疆喀什机采31级双29报价基差在CF09+1050~1250，部分报价15250及以上。
• 纯棉纱市场价格上涨，下游询单稀少，织厂开机率下调。
• 美棉产区干旱指数下降，CFTC基金净多头率上升4个百分点，国际市场驱动有限。
• 国内新棉丰产预期强烈，陈棉出货增加，新棉销售基差报价略有下调。
• 国内进口棉量偏低，商业库存偏紧，短期供给压力增大。
• 内地纺企现金流恶化，开机率下降，下游需求不足，利润大幅亏损。
• 建议短期关注资金面驱动，多空情绪交替，维持区间震荡判断。

二、行业要闻

• 2025年6月中国进口棉花3万吨，环比减少1万吨，同比增长下降显著。
• 1-6月中国累计进口棉花同比减134万吨，年度累计进口同比降196万吨显示国内需求增加。
• 6月棉纱进口量同比持平，累计进口略减。

三、市场数据概述

• 价格方面：中棉价格指数波动、现货与期货价格呈现震荡状态，棉花进口量减少。
• 存储与库存：商业库存偏紧，工业库存维持低位。
• 各类价差变化：CF1-5价差缩小，CF5-9价差变动，CF9-1价差未果，反映远期合约吸引力减弱。
• 外盘联动：美元人民币汇率及美元兑印度卢比汇率波动，可能影响进口棉成本与棉花贸易活动。

四、建议与展望

• 短期棉价上涨受资金驱动，终端需求未起量，可能在基本面尚可支撑下维持震荡。
• 长期关注国内供需平衡变化及进口替代政策。

免责声明: 以上内容基于行业常见市场分析方法分析现有信息，不构成投资建议，供参考。请注意市场风险和信息变化。