20260318-大越期货-棉花早报_27页_1mb

棉花早报——2026年3月18日总结

核心内容概述

本报告分析了2026年3月18日棉花市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并结合全球与国内供需数据，总结了当前市场的主要观点和关键信息。

主要观点

• 总体趋势：市场整体偏多，但需警惕技术性回调。
• 供需平衡：全球棉花产量预计下降，消费量保持稳定，期末库存略有下降。
• 中国供需：国内棉花产量稳定，进口量有所增加，消费量维持在较高水平。
• 价格走势：现货价格坚挺，基差升水，但工业库存增加对价格形成一定压力。
• 出口前景：金三银四传统旺季到来，中美关系缓和及关税下调利好出口。

关键信息

1. 基本面数据

• 全球消费：2025/26年度消费量为2519.1万吨，2026/27年度预计为2500万吨，同比略有下降。
• 全球产量：2025/26年度产量为2607.6万吨，2026/27年度预计为2480万吨，同比下降4%。
• 中国产量：2025/26年度预计产量为664万吨，较2024/25年度增长约10.9万吨。
• 中国进口：2025/26年度进口量预计为140万吨，同比略有增加。
• 中国消费：2025/26年度消费量预计为760万吨，保持稳定。
• 中国期末库存：2025/26年度期末库存预计为829万吨，同比增加约5%。

2. 基差情况

• 现货3128b全国均价为16821元/吨，基差为1406（05合约），升水期货，显示市场预期偏强。

3. 库存情况

• 中国农业部2025/26年度期末库存预计为829万吨，偏空。
• 全球期末库存预计为1663.1万吨，同比下降1%。

4. 盘面走势

• 棉花价格位于20日均线上方，趋势偏多。
• 主力持仓偏多，但净持仓减少，趋势不明朗。

5. 未来预期

• 利多因素：
  • 新疆棉种植面积调控，预计减幅超10%。
  • 前年下游补库，当前处于金三银四传统旺季。
  • 美国关税下调，中美关系缓和，利好纺织品出口。
• 利空因素：
  • 总体外贸订单下降。
  • 库存增加，对价格形成压力。
  • 新棉大量上市，可能影响市场供需平衡。

今日关注点

• 中国棉花进口及消费数据。
• 美国棉花出口情况。
• 棉花价格走势及技术性回调可能性。
• 全球棉花供需平衡变化。

行业动态与数据图表

• 涤纶短纤价格：显示近期价格波动情况。
• 棉花05-09价差：反映远期合约与近期合约之间的价格差异。
• 进口到港报价：反映国际市场棉花价格动态。
• 仓单情况：显示棉花期货仓单变化趋势。
• 工业库存：显示棉花工业库存变化，有助于判断市场供需状况。
• 纺纱厂开工率与折存天数：反映下游纺织行业活跃度及库存压力。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告内容基于公开资料及实地调研，大越期货不对其准确性、可靠性、时效性及完整性作任何保证。
• 报告内容不得被更改、复制、传播或用于任何有悖原意的用途。