20250106-东海期货-东海甲醇聚烯烃周度策略_需求端负反馈_短期上方阻力增加_17页_1mb

东海期货研究所能化策略周报总结

分析师信息

• 投资咨询业务资格：证监许可20111771号
• 冯冰 从业资格证号：F3077183 投资咨询证号：Z0016121 电话：021-68758859 邮箱：王亦路 从业资格证号：F3089928 投资咨询证号：Z0018740 电话：021-68757827 邮箱：联系人：需求端负反馈，短期上方阻力增加

甲醇市场分析

1. 供应端：

   • 国内甲醇开工率74.33%，较上周上涨0.37个百分点，同比提升3.37个百分点。
   • 中海化学、川维等装置逐步恢复，预计下一周内地供应增加。
   • 国际甲醇开工率57.66%，环比微增，同比下滑。
   • 2025年1月1日至2日期间进口到港172.1万吨，下一周预计到港298.6万吨。

2. 需求端：

   • 浙江兴兴MTO装置于1月2日起检修。
   • 需求端整体趋稳至略有下降。

3. 价格与库存：

   • 港口库存1028万吨，环比下降1.95万吨，降幅18.6%，同比上涨193.3%。
   • 内地库存环比减少14.4万吨。
   • 甲醇整体库存自11月下以来进入去库通道，但进口上升、供应缺口仍存。
   • 预计短期价格或面临回调，中长期震荡偏强。

PP市场分析

1. 供应端：

   • 国内PP装置开工率79.95%，较上周下降0.61个百分点。
   • 镇海炼化40万吨PP装置即将投产。
   • PP供应预计逐步回归，但装置重启速度可能放缓。

2. 需求端：

   • PP下游BOPP、农膜需求开工率下降，需求趋稳。

3. 库存与成本：

   • PP企业商业库存环比回升，预计价格承压偏弱。
   • 周期成本利润方面表现分化。

PE市场分析

PE整体开工及库存均保持较高水平，下方空间有限，上游成本支撑。

风险提示

分析面临多种不确定性：宏观、原油、地缘政治、装置恢复情况，以及进口变化。

📝备注：本总结仅提取原报告框架与关键市场逻辑，未添加任何个人解读。