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市场研报总结：生猪期货周报（2021年2月25日）

核心内容概述

本报告主要分析了2021年2月25日前一周的生猪市场情况，涵盖期货与现货价格、供需变化、养殖利润、基差及市场持仓等多方面数据，为投资者提供市场动态及策略建议。

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一、周度数据概览

1. 期货市场

观察角度	名称	2月18日	2月25日	涨跌
收盘价（元/吨）	生猪期货	14190	14260	+70
持仓量（手）	生猪期货	68472	65045	-3427
前20名净空持仓	生猪期货	11274	10826	-448

• 生猪期货价格在周内有所反弹，收盘价上涨70元/吨。
• 持仓量和净空持仓均有所下降，显示市场空头力量减弱。

2. 现货市场

观察角度	名称	2月18日	2月25日	涨跌
河南生猪均价	生猪现货	13200	12800	-400
基差（元/吨）	生猪现货	-990	-1460	-470

• 河南生猪现货均价较上周下降400元/吨，反映出市场供应压力较大。
• 基差持续走低，表明期货价格与现货价格的差距扩大。

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二、多空因素分析

利多因素

• 短期有学校开学及节日需求的提振作用。
• 雨雪天气增加了生猪运输难度，对猪价形成一定支撑。
• 各地收储计划陆续启动，对市场情绪有所提振。

利空因素

• 生猪供应压力依然偏大，市场整体处于供过于求状态。
• 下游需求进入季节性淡季，抑制猪价上涨空间。

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三、关键市场指标分析

1. 生猪价格变化

• 截至2月25日，河南外三元生猪均价为12.3元/公斤，较上周下降0.2元/公斤。

2. 仔猪价格变化

• 截至2月25日，河南外三元仔猪均价为24.49元/公斤，与上周持平。

3. 白条猪肉价格变化

• 截至2月18日，22省平均白条猪肉价格为21.46元/公斤，较上周下降0.84元/公斤。

4. 二元能繁母猪价格变化

• 截至2月25日，二元能繁母猪价格为2400元/头，较上周下降50元/头。

5. 猪粮比价

• 截至2月18日，猪粮比价为4.52，较上周下降0.63，显示饲料成本对猪价的支撑减弱。

6. 生猪养殖利润

• 截至2月25日，外购猪仔养殖利润为-145.85元/头，较上周增加4元/头。
• 自繁自养生猪养殖利润为-481.9元/头，较上周增加13.24元/头。

7. 鸡类养殖利润

• 截至1月21日，蛋鸡养殖利润为16.72元/羽，肉鸡养殖利润为-0.57元/公斤。

8. 生猪存栏量

• 农业部监测数据显示，截至12月末，生猪月度存栏量为44922万头，较9月增长2.65%。

9. 能繁母猪存栏量

• 1月份能繁母猪存栏量为4290万头，环比下降0.9%。

10. 生猪屠宰量

• 截止2021年12月，生猪定点屠宰企业屠宰量为2896万头，环比增长9.32%，同比增长48.38%。

11. 生猪屠宰流通利润

• 截至2月11日，生猪屠宰流通利润为151.95元/头，较上周下降5.99元/头。

12. 白条鸡均价

• 截至2月25日，白条鸡均价为14元/公斤，较上周下降0.3元/公斤。

13. 豆粕现货价格

• 截至2月25日，豆粕价格为4788.57元/吨，较上周上涨485.71元/吨。

14. 玉米现货价格

• 截至2月25日，玉米价格为2742.16元/吨，较上周上涨13.73元/吨。

15. 生猪活跃合约基差

• 截至2月24日，生猪活跃合约基差为-1895元/吨，较上周下降205元/吨。

16. 生猪前二十名持仓及结算价

• 截至2月24日，生猪前二十名净空持仓为10999手。

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四、周度观点与策略

• 总体观点：生猪市场供应压力仍较大，下游需求进入淡季，短期内猪价上涨动力不足。
• 短期支撑：学校开学及节日需求对猪价形成一定支撑，各地收储计划也有助于稳定市场。
• 策略建议：期货盘面显示猪价延续反弹，前期空单可考虑暂时离场，观望为主。

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五、免责声明

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