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雅生活服务2021上半年总结

核心内容

雅生活服务（03319.HK）作为行业领先的物业企业之一，于2021年8月17日发布中报，展现出在规模扩张与盈利增长方面的显著成果。公司以“人才+科技+资本”为核心驱动力，实现高质量增长，并逐步构建全场景智慧城市服务平台。

主要观点

• 规模扩张显著：2021上半年，雅生活服务在管面积达4.24亿平方米，同比增长13.2%；合约管理面积达5.84亿平方米，同比增长11.8%。
• 市场外拓成效明显：第三方拓展面积占比达80.8%，通过收并购和战略合作实现区域和业态覆盖的均衡发展。
• 业绩稳健增长：营业收入达62.47亿元，同比增长56.1%；毛利润18.74亿元，同比增长46.9%；净利润12.81亿元，同比增长46.7%。
• 盈利结构优化：四大业务板块同步提升，非住宅物业收入增长显著，外延增值服务和业主增值服务表现亮眼。
• 智慧化建设加速：通过系统搭建与技术应用，提升运营效率和客户体验，推动智慧服务产品力发展。
• 城市服务全面布局：首次实现城市服务收入1.59亿元，通过收购环卫企业拓展市政环卫业务。

关键信息

一、第三方拓展与业态布局

• 在管面积：截至2021年6月末，达4.24亿平方米，同比增长13.2%。
• 合约面积：达5.84亿平方米，同比增长11.8%。
• 第三方占比：80.8%，市场外拓能力突出。
• 收并购与战略合作：
  • 收购新中民物业，新增在管面积约4270万平方米。
  • 与绿地控股战略合作至2025年，累计合约面积超5800万平方米。
  • 拓展30个年化合同金额千万级项目。
• 细分业态突破：
  • 公建服务：中标上海天文馆、南京地铁等项目。
  • 金融机构：中标中国人民银行征信中心项目。
  • 学校物业：中标深圳宝安区132所民转公幼儿园，收购宏泰物业。

二、业绩增长与盈利优化

• 营业收入：62.47亿元，同比增长56.1%。
• 毛利润：18.74亿元，同比增长46.9%。
• 净利润：12.81亿元，同比增长46.7%，净利率达20.5%。
• 四大业务板块增长：
  • 物业管理服务收入：39.77亿元，同比增长51.8%，占总收入63.6%。
  • 外延增值服务收入：13.03亿元，同比增长35.9%。
  • 业主增值服务收入：8.07亿元，同比增长91.0%。
• 增值服务细分：
  • 生活及综合服务：收入增长83.3%，引入泸州老窖等品牌。
  • 家装宅配服务：收入增长124.7%。
  • 空间运营及其他服务：收入增长137.7%。
  • 机构类增值服务：收入增长43.9%。

三、城市服务与智慧化建设

• 城市服务布局：首次实现城市服务收入1.59亿元，通过收购北京慧丰、陕西明堂、大连明日环境等企业，中标海上环卫项目及多个年化合同金额超千万的市政环卫项目。
• 智慧化推进：
  • 在客户端：升级雅管家APP，优化用户体验，建设业主增值服务资源管理平台。
  • 在业务端：应用AI、物联网等技术，推进智能安防、智慧车行、智慧运维升级，提升管理标准化和人力效能。
• 未来布局：与华为、海纳云、朗新科技、海康威视等合作，打造智慧城市服务标杆项目，输出智能服务标杆产品。

结语

雅生活服务紧跟国家“十四五”规划，把握城镇化发展与服务升级趋势，全面升级品牌与发展战略，深耕物业与生活服务、城市与企业服务两大核心业务，以创新思维培育增值服务生态圈，以产业思维提升智能服务力，全力迈向“双千亿”平台目标。

研究团队

• 唐卓：tz_2580（微信号），tangzhuo@ehconsulting.com.cn
• 李艳杰：lyjforl（微信号），liyanjie_yh@ehconsulting.com.cn
• 王都：Dwong5011（微信号），wangdu@ehconsulting.com
• 严逸然：y85780（微信号），yanyiran@ehconsulting.com

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