20260719-国泰海通-_国泰海通银行马婷婷团队_宽基资金面回暖_风格切换下资金有望流入银行板块_2页_272kb

国泰海通银行研究：宽基资金面回暖，风格切换下资金有望流入银行板块

核心内容

国泰海通证券银行研究团队在最新发布的周报中指出，随着市场稳定资金的持续注入，宽基ETF资金面出现明显回暖，市场承接与托底力量增强。这一趋势为银行板块带来了新的配置机会，尤其是在市场风格切换、波动加剧的背景下，银行板块因其兼具权重、防御和红利属性，有望成为资金流入的重点方向。

主要观点

• 宽基ETF资金面改善：截至7月17日，主要宽基ETF资金面已由年初的净流出转为净流入，其中沪深300、中证A500、中证500、中证1000和创业板综指ETF分别净流入121亿元、209亿元、207亿元、344亿元和207亿元，合计净流入1088亿元。7月17日单日净流入达180.8亿元，为年内较高水平。

• 资金回流趋势持续：在市场波动加大的环境下，宽基ETF作为市场稳定和资产配置的重要工具，资金流入规模有望进一步增加。银行板块作为宽基指数中的重要组成部分，具备防御性与稳定性，预计将受益于资金回流。

• 银行板块配置建议：在市场波动阶段，建议采取“先城商行、后大行”的策略，重点布局以下方向：

  • 绩优且具备股息属性的银行；
  • 具备可转债转股预期的银行；
  • 若下半年市场风格趋于平衡，银行板块仍存在配置机会。

关键信息

• 宽基ETF资金流入规模：7月17日沪深300ETF单日净流入180.8亿元，周均净流入80.0亿元，为年内较高水平。

• 指数规模恢复情况：

  • 沪深300和中证500指数规模已基本恢复至2023年末水平；
  • 上证50指数规模仅为2023年末的约40%。

• 银行板块指数权重：

  • 沪深300中银行板块权重为9.5%；
  • 上证50中银行板块权重为14.8%；
  • 中证500中银行板块权重为1.0%。

• 投资逻辑：银行板块兼具宽基权重、防御属性和股息红利，具备较强的市场稳定性，因此在市场风格切换、资金回流的背景下，有望获得更多配置资金。

风险提示

• 信贷需求弱于预期：若市场整体信贷需求不及预期，可能对银行盈利产生压力。
• 结构性风险暴露超预期：部分银行可能面临资产质量或流动性风险，需关注相关风险暴露情况。

法律声明

• 本内容节选自国泰海通证券已发布的研究报告，完整分析请参考正式报告。
• 本订阅号仅面向国泰海通证券研究服务签约客户，非签约客户请勿订阅或使用。
• 本订阅号所载内容版权为国泰海通证券所有，未经授权不得转载或引用。
• 市场有风险，投资需谨慎，本内容不构成投资建议。