> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 国泰海通银行研究：宽基资金面回暖，风格切换下资金有望流入银行板块 ## 核心内容 国泰海通证券银行研究团队在最新发布的周报中指出，随着市场稳定资金的持续注入，宽基ETF资金面出现明显回暖，市场承接与托底力量增强。这一趋势为银行板块带来了新的配置机会，尤其是在市场风格切换、波动加剧的背景下，银行板块因其兼具权重、防御和红利属性，有望成为资金流入的重点方向。 ## 主要观点 - **宽基ETF资金面改善**：截至7月17日，主要宽基ETF资金面已由年初的净流出转为净流入，其中沪深300、中证A500、中证500、中证1000和创业板综指ETF分别净流入121亿元、209亿元、207亿元、344亿元和207亿元，合计净流入1088亿元。7月17日单日净流入达180.8亿元，为年内较高水平。 - **资金回流趋势持续**：在市场波动加大的环境下，宽基ETF作为市场稳定和资产配置的重要工具，资金流入规模有望进一步增加。银行板块作为宽基指数中的重要组成部分，具备防御性与稳定性，预计将受益于资金回流。 - **银行板块配置建议**：在市场波动阶段，建议采取“先城商行、后大行”的策略，重点布局以下方向： - 绩优且具备股息属性的银行； - 具备可转债转股预期的银行； - 若下半年市场风格趋于平衡，银行板块仍存在配置机会。 ## 关键信息 - **宽基ETF资金流入规模**：7月17日沪深300ETF单日净流入180.8亿元，周均净流入80.0亿元，为年内较高水平。 - **指数规模恢复情况**： - 沪深300和中证500指数规模已基本恢复至2023年末水平； - 上证50指数规模仅为2023年末的约40%。 - **银行板块指数权重**： - 沪深300中银行板块权重为9.5%； - 上证50中银行板块权重为14.8%； - 中证500中银行板块权重为1.0%。 - **投资逻辑**：银行板块兼具宽基权重、防御属性和股息红利，具备较强的市场稳定性，因此在市场风格切换、资金回流的背景下，有望获得更多配置资金。 ## 风险提示 - **信贷需求弱于预期**：若市场整体信贷需求不及预期，可能对银行盈利产生压力。 - **结构性风险暴露超预期**：部分银行可能面临资产质量或流动性风险，需关注相关风险暴露情况。 ## 法律声明 - 本内容节选自国泰海通证券已发布的研究报告，完整分析请参考正式报告。 - 本订阅号仅面向国泰海通证券研究服务签约客户，非签约客户请勿订阅或使用。 - 本订阅号所载内容版权为国泰海通证券所有，未经授权不得转载或引用。 - 市场有风险，投资需谨慎，本内容不构成投资建议。 ```