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投资策略研究总结

核心内容

本报告为2018年7月17日的每日复盘，由联讯证券策略分析师殷越撰写，分析当日市场走势、板块分化、政策动向及未来投资展望。

主要观点

• 市场整体表现：受经济数据压制，市场走弱，沪深股指低开后震荡下行，但临近尾盘出现拉升，创业板指收盘翻红。
• 板块分化明显：权重板块拖累市场，而通信、农林牧渔、电气设备、有色金属、传媒等板块领涨，食品饮料、钢铁、家电、汽车、医药等板块下跌。
• 政策影响显著：发改委发布《意见》，提高城市轨道交通建设门槛，有助于防控融资风险，对基建投资产生影响。
• 外部因素制约：中美贸易摩擦持续，美股表现分化，国际油价下跌，对A股市场形成压力。
• 结构性行情持续：市场在弱势中呈现结构性机会，部分题材股受事件性利好刺激活跃。

关键信息

市场走势

• 沪指收于2798.13点，收跌0.57%
• 创业板指收报1621.63点，涨0.29%
• 两市成交额约3086亿元，较前一交易日减少168亿元

板块表现

• 领涨板块：通信、农林牧渔、电气设备、有色金属、传媒
• 跌幅靠前板块：食品饮料、钢铁、家电、汽车、医药

政策动向

• 发改委轨道交通建设新政：提高地铁和轻轨申报标准，对财政收入和GDP提出更高要求，部分城市项目可能被叫停或放缓。
• 地方债务风险防控：中央有关部门正在研究制定防控地方政府债务风险的文件，预计将出台统一标准和化解措施。

外围因素

• 美股表现：道指微涨0.18%，纳指和标普500分别下跌0.26%和0.1%
• 国际油价：受产油国增产预期影响，油价下跌，波动性增强
• 中美博弈：美方对进口汽车的232调查公开听证会即将举行，可能影响市场情绪

行业与市场展望

• 经济数据：二季度经济平稳下行，供需两弱，下半年需求或仍偏弱
• 投资策略：市场短期或面临进一步探底压力，期待重大利好刺激；结构性行情依旧可期，关注政策导向和事件驱动板块

风险提示

• 市场存在进一步探底风险
• 中美贸易摩擦可能持续影响市场情绪
• 地方政府债务风险防控政策对市场构成不确定性
• 长生生物疫苗事件仍在发酵，需警惕中报期间的爆雷风险

投资评级说明

• 股票投资评级：基于12个月内股价相对沪深300指数的涨跌幅，分为买入、增持、持有、减持四个等级。
• 行业投资评级：基于12个月内行业指数相对沪深300指数的涨跌幅，分为增持、中性、减持三个等级。

分析师信息

• 殷越：上海财经大学硕士，2017年加入联讯证券，现任策略分析师，执业编号：S0300517040001

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免责声明

• 报告内容基于公开信息，不保证数据准确性或未来预测的正确性
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结论

在经济下行压力和外部不确定性因素交织的背景下，市场呈现弱势震荡格局，板块分化加剧。政策面持续关注基建投资和地方政府债务风险，对市场情绪和资金流向产生重要影响。投资者需关注结构性机会，谨慎应对市场波动与政策变化。