20181119-联讯证券-_复盘_大小轮动本属强市特征_4页_551kb

投资策略研究总结

核心内容

本报告由联讯证券首席策略分析师朱俊春撰写，发布于2018年11月19日，主要分析当前A股市场走势及未来投资方向。报告指出，市场正处于反弹行情中，大小盘轮动是强市的典型特征。同时，监管层近期出台多项政策，有助于推动市场向价值投资方向发展。

主要观点

1. 市场走势

   • 当前市场呈现大小盘轮动现象，符合强市特征。
   • 沪指在证券、地产等板块带动下强势上涨，创业板则因缩量调整而回落。
   • 本周市场整体表现较为积极，但需关注后续政策及经济数据的影响。

2. 政策影响

   • 并购重组政策放宽：IPO被否企业重组上市时间间隔由三年缩短为半年，简化披露流程，有助于提升市场活力和上市公司质量。
   • 加强商誉减值监管：针对上市公司商誉高企的问题，加强减值测试，有助于业绩出清，提升市场透明度。
   • 强化退市制度：发布重大违法强制退市新规，抑制垃圾股炒作，推动市场形成良性循环。

3. 投资机会

   • 未来市场有望受益于多个催化剂，包括G20峰会、中央经济工作会议以及改革开放四十周年纪念活动。
   • 建议关注优质科技龙头股，尤其是5G、人工智能等领域的领军企业。
   • 同时，部分超跌成长股（如传媒、计算机）可能因股权质押风险解除而迎来布局机会。

4. 风险提示

   • 维稳政策效果不及预期。
   • 全球贸易关系恶化。
   • 新兴市场波动加剧。

关键信息

• 市场表现：沪指上涨0.91%，创业板下跌0.63%。
• 行业表现：房地产、建材、非银金融涨幅居前；传媒、计算机、通信跌幅居前。
• 概念表现：京津冀一体化、雄安新区等概念表现强劲，创投概念活跃，ST板块下跌。
• 政策动向：监管层出台三大政策，包括简化并购重组披露、加强商誉减值测试、完善退市制度。
• 投资建议：关注优质科技龙头和超跌成长股，把握估值切换带来的机会。

投资评级说明

股票投资评级标准

• 买入：相对沪深300指数涨幅大于10%
• 增持：相对沪深300指数涨幅在5%~10%之间
• 持有：相对沪深300指数涨幅在-5%~5%之间
• 减持：相对沪深300指数涨幅小于-5%

行业投资评级标准

• 增持：行业回报高于沪深300指数5%以上
• 中性：行业回报介于沪深300指数-5%与5%之间
• 减持：行业回报低于沪深300指数5%以下

分析师简介

• 朱俊春：复旦大学经济学硕士，2017年5月加入联讯证券研究院，现为首席策略分析师，执业编号：S0300517060002。

联系方式

• 北京：周之音，电话：010-66235704 / 13901308141，邮箱：zhouzhiyin@lxsec.com
• 上海：徐佳琳，电话：021-51782249 / 13795367644，邮箱：xujialin@lxsec.com
• 深圳：中广核大厦10F，地址：深圳市福田区深南大道和彩田路交汇处

公司信息

• 联讯证券：具备证券投资咨询业务资格，许可证编号：10485001。
• 免责声明：本报告基于公开信息，不保证数据准确性和完整性，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。

总结

报告强调，当前市场处于反弹阶段，政策利好与市场情绪共同推动行情发展。未来市场有望在多重政策利好和经济数据改善的背景下进一步上行。建议投资者关注优质科技龙头和超跌成长股，同时注意风险控制。