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能源化工研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货研究发展部发布，主要围绕能源化工领域的市场分析与操作建议展开。报告涵盖原油、PTA、MEG、聚烯烃、纸浆、玻璃纯碱等主要品种的市场动态，并结合地缘政治、供需变化、行业要闻及数据图表进行分析。

研究员信息

主要观点与操作建议

一、行情回顾与操作建议

• 原油市场：WTI主力收盘63.50美元/桶，涨0.33%；Brent主力收盘66.56美元/桶，跌0.81%；SC主力收盘464.2元/桶，跌0.32%。
• 市场动态：当前油价主要受地缘政治风险溢价支撑，伊朗局势的发展可能引发短期冲高。
• 供需分析：根据供需平衡表，预计全球原油库存将出现累库趋势，对油价的上方空间形成限制。
• 操作建议：短期以观望为主，密切关注伊朗局势的演变。

二、行业要闻

1. 全球石油需求峰值：维托集团预测全球石油需求峰值可能达到约1.12亿桶/日，且需求峰值被推迟至30年代中期。
2. 印度与俄罗斯原油采购：印度炼油商避购俄罗斯原油，以推动美印贸易协议。
3. 美印贸易协议：特朗普签署行政命令取消对印度商品25%的关税，并声称印度已承诺停止采购俄罗斯石油，转而购买美国能源载体，但联合声明未明确提及。

三、数据概览

• 图1：全球高频原油库存（单位：千桶），数据来源：Bloomberg。
• 图2：EIA原油库存（单位：千桶），数据来源：EIA。
• 图3：美国原油增产速度（单位：千桶/日），数据来源：EIA。
• 图4：DtdBrent（美元/桶）。
• 图5：WTI现货价格（美元/桶）。
• 图6：阿曼现货价格（美元/桶）。
• 图7：美国汽油消费（单位：千桶日），数据来源：EIA。
• 图8：美国柴油消费（单位：千桶日），数据来源：EIA。

关键信息

• 原油市场受地缘政治因素影响较大，伊朗局势仍是短期价格波动的主要驱动因素。
• 美国与伊朗的谈判进展有限，伊朗坚持不接受“零浓缩”政策，谈判存在较大不确定性。
• 全球石油需求峰值预测被推迟，对长期市场走势有积极影响。
• 印度对俄罗斯原油的采购态度可能影响美印能源贸易关系及全球市场供需结构。
• 供需平衡表显示库存可能累积，对油价上涨形成阻力，建议短期观望。

免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考。
• 报告内容不构成投资建议，使用本报告所导致的损失，建信期货不承担责任。
• 报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或无误。
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