> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容 本文档主要围绕2026年6月中旬全球原油及衍生品市场动态进行分析，涵盖国际油价走势、伊朗原油重返市场的影响、美国原油库存变化、炼油利润与价差、以及相关能源产品价格变动等内容。文档还附带了多张图表，用于辅助分析市场趋势和价格波动。 --- ## 主要观点 ### 1. 油价走势与市场情绪 - **油价趋于稳定**：由于市场预期伊朗原油可能重返市场，油价在短期内趋于平静。 - **美伊谈判进展**：美国允许伊朗在60天内出售部分原油，为市场带来一定预期，但谈判仍处于早期阶段。 - **伊朗原油出口恢复**：伊朗原油大量涌入亚洲市场，过去一周出口量超过3000万桶，短期内可能对市场造成压力。 - **霍尔木兹海峡问题**：伊朗强调只有在黎巴嫩停火协议和石油销售豁免权获批后，霍尔木兹海峡才会重新开放，这可能影响长期供应恢复。 ### 2. 美国原油市场动态 - **原油出口下降**：6月12日当周美国原油出口减少51.3万桶至432.7万桶/日。 - **原油产量上升**：美国国内原油产量增加0.7万桶至1380.6万桶/日。 - **库存变化**： - 商业原油库存减少826.3万桶至4.18亿桶，降幅1.94%。 - 战略石油储备（SPR）库存减少894.1万桶至3.403亿桶，降幅2.56%。 - 美国原油产品四周平均供应量较去年同期增加3.3%。 - 美国汽油总库存处于季节性低位，部分油品库存接近警戒水平。 ### 3. 原油价差与裂解利润 - **国际油价价差**： - WTI与BRENT价差稳定在3.43至3.73美元/桶之间。 - DUBAI与BRENT价差波动较大，从6.22美元/桶降至5.42美元/桶。 - **炼油利润**： - 西北欧炼油毛利、PADD3炼油毛利、地中海炼油毛利等均出现波动，部分区域炼油利润下降。 - 新加坡380燃料油与BRT价差季节性波动，显示市场对炼油产品的需求变化。 - **国内产品价格**： - 中国国内汽油价格有所下降，从8750降至8050。 - 国内柴油价格也出现小幅波动，从6974降至6869。 ### 4. 市场预期与未来展望 - **短期市场驱动偏弱**：当前原油市场处于估值到位阶段，短期内缺乏强劲驱动，但地缘局势仍可能对价格产生影响。 - **中期机会关注**：若地缘局势出现反转，可能影响市场定价，但目前炼厂采购带来的月差和价格支撑仍需时间显现。 - **库存与协议影响**：美国需要协议维持本土库存安全与控制通胀预期，因此地缘利空消息可能持续影响市场。 --- ## 关键信息 ### 国际油价数据（2026/06/15-2026/06/22） | 日期 | WTI | BRENT | DUBAI | diff FOB dated brent | BRENT 1-2月差 | WTI-BRENT | DUBAI EFS | NYMEX RBOB | RBOB-WTI | NYMEX HO | HO CRK | |------------|------|-------|-------|----------------------|--------------|-----------|----------|------------|----------|----------|--------| | 2026/06/15 | 80.75| 75.40 | 79.38 | 0.42 | 0.93 | 3.43 | 6.22 | 2.95 | 42.14 | 3.27 | 56.48 | | 2026/06/16 | 76.05| 73.91 | 75.25 | 0.87 | 0.29 | 3.56 | 7.51 | 2.88 | 43.12 | 3.17 | 56.31 | | 2026/06/17 | 76.79| 73.74 | 72.81 | 0.32 | 0.34 | 3.53 | 5.71 | 2.91 | 43.29 | 3.19 | 56.33 | | 2026/06/18 | 76.60| 73.45 | 72.28 | - | 0.34 | 3.73 | 5.42 | 2.99 | 46.28 | 3.13 | F50564.2, 0.2) | | 2026/06/22 | - | 72.47 | 70.51 | - | 0.38 | 3.98 | 6.92 | 2.99 | 47.37 | 3.09 | 54.82 | ### 国内产品价格变化 | 日期 | SC | OMAN | 国内汽油 | 国内柴油 | |------------|-----|------|----------|----------| | 2026/06/15 | 526.30 | 77.35 | 8750 | 6974 | | 2026/06/16 | 527.50 | 71.95 | 8750 | 6937 | | 2026/06/17 | 510.20 | 73.55 | 8060 | 6893 | | 2026/06/18 | 508.50 | 73.78 | 8060 | 6870 | | 2026/06/22 | 507.20 | 70.56 | 8050 | 6869 | ### 油价变化趋势 - **WTI**：下降1.78美元/桶 - **BRENT**：下降0.98美元/桶 - **DUBAI**：下降1.77美元/桶 - **SC**：下降1.30美元/桶 - **OMAN**：下降3.22美元/桶 - **国内汽油**：下降10.00美元/桶 - **国内柴油**：下降1.00美元/桶 --- ## 总结 文档综合分析了2026年6月中旬国际原油及衍生品市场的价格波动、库存变化、地缘政治影响及市场预期。伊朗原油的重新进入市场对油价形成短期压力，但市场仍保持相对稳定。美国原油库存下降，但产量上升，显示其国内供需关系复杂。炼油利润和价差波动反映市场对不同油品的需求变化，国内产品价格也有所调整。整体来看，短期油价受地缘局势影响较大，但市场已进入估值到位阶段，中期需关注库存释放和供需平衡的变化。