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报告摘要

能源化工日报总结（2026-02-11）

核心内容概览

本日报主要涵盖原油、甲醇、尿素、橡胶、PVC、纯苯 & 苯乙烯、对二甲苯（PX）、PTA、乙二醇（MEG）等能源化工品种的行情资讯与策略观点，分析市场走势及影响因素。

原油

行情资讯：
- INE主力原油期货收涨10.10元/桶，涨幅2.17%，报476.10元/桶。
- 相关成品油期货：高硫燃料油涨60元/吨（2.15%），低硫燃料油涨53元/吨（1.63%）。
- 中国原油到港库存环比去库0.71%，汽油、柴油商业库存均环比累库，总成品油库存累库2.02%。
策略观点：
- 当前油价已计价较高地缘溢价，短期内逢高止盈，中期布局为主。

甲醇

行情资讯：
- 区域现货涨跌不一，主力期货持平，报2241元/吨。
- MTO利润上涨6元。
策略观点：
- 当前甲醇已计价部分利空，海外地缘短期波动可能，建议前期布空止盈，短期观望。

尿素

行情资讯：
- 区域现货涨跌不一，总体基差报-5元/吨。
- 主力期货下跌3元/吨，报1785元/吨。
- 内外价差打开进口窗口，叠加1月末开工回暖预期，基本面利空预期增强。
策略观点：
- 逢高空配，关注进口窗口及开工回暖预期。

橡胶

行情资讯：
- 短期行情跟随商品大盘震荡整理，多空因素交织。
- 天然橡胶RU多头认为东南亚增产有限、季节性转涨、中国需求预期好转。
- 空头认为宏观预期不确定，供应增加，需求偏弱。
- 山东全钢胎开工负荷60.94%，环比下降1.47%；半钢胎开工负荷73.42%，环比下降1.93%。
- 中国天然橡胶社会库存128.1万吨，环比增加0.9万吨。
策略观点：
- 临近春节，建议降低风险度，盘面短线交易，设置止损，快进快出。
- 春节期间建议不留单边，对冲方面买NR主力空RU2609持仓过节。

PVC

行情资讯：
- PVC05合约下跌21元，报4971元；常州SG-5现货价4730元/吨，基差-241元。
- 成本端电石、兰炭、乙烯、烧碱价格稳定或偏弱。
- PVC整体开工率79.3%，环比上升0.3%；下游开工率41.4%，环比下降3.3%。
- 厂内库存28.8万吨，社会库存122.7万吨。
策略观点：
- 基本面供强需弱，短期出口退税取消支撑，中期关注产能和开工变化。
- 估值中性偏弱，短期电价预期、产能清退预期及抢出口情绪支撑，但难以扭转供强需弱格局。

纯苯 & 苯乙烯

行情资讯：
- 纯苯现货价格下跌，期货价格下跌，基差缩小。
- 苯乙烯现货价格下跌，期货价格上涨，基差走弱。
- 纯苯开工率上涨，苯乙烯港口库存累库，需求端三S开工率震荡上涨。
- 苯乙烯非一体化利润大幅修复。
策略观点：
- 供应端纯苯开工低位反弹，苯乙烯开工低位震荡，港口库存持续累库。
- 随着非一体化利润修复，可逐步止盈。

对二甲苯（PX）

行情资讯：
- PX03合约上涨28元，报7220元；PXCFR上涨9美元，报909美元。
- PX负荷维持高位，亚洲负荷82.4%，中国负荷89.5%。
- 下游PTA检修较多，库存累库，估值成本有所抬升。
策略观点：
- PX进入春节累库阶段，短期关注下游PTA供需结构，中期逢低做多机会。

乙二醇（MEG）

行情资讯：
- EG05合约下跌6元，报3733元；华东现货下跌12元，报3623元。
- 乙二醇负荷上升，合成气制负荷下降，乙烯制负荷上升。
- 下游负荷下降，终端加弹和织机负荷下降明显。
- 港口库存累库，进口到港预报小幅下降。
策略观点：
- 中期存在进一步压利润降负的预期，需加大减产改善供需格局。
- 短期伊朗局势紧张、煤炭反弹支撑其估值，存在反弹风险。

能源

数据来源：
- 包含WTI、Brent原油价格走势、秦皇岛港动力煤、纽卡斯尔港煤价、LNG价格、SC原油月差、成品油价格走势、柴油裂解价差、汽油裂解价差等。

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