20240404-国海证券-北特科技-603009.SH-2023年年报点评_2023年扣非归母净利润同比大增_人形机器人业务打造第三增长曲线_5页_306kb

北特科技（603009）2023年年报显示，营收1881亿元同比增长103%，归母净利润51亿元同比增长107%，扣非归母净利润43亿元同比增长44%。核心业务包括底盘零部件（增长697%）、铝合金轻量化（增长18212%）和压缩机（增长368%），毛利率提升0.28个百分点。该公司作为汽车底盘零部件细分领域龙头，正通过三大增量业务（压缩机、铝锻轻量化、人形机器人）推动增长，其中人形机器人业务利用现有工艺扩展，预计贡献增量。盈利预测：2024-2026年营收预计2094亿、2523亿、3190亿，增长率11%、21%、26%；归母净利润77亿、148亿、242亿，增长率51%、93%、63%；EPS为0.21、0.41、0.67元，PE估值从70倍降至36倍和22倍。首次覆盖评级“买入”，风险包括原材料价格波动、新能源车销量不及预期、客户集中度高、新品研发进度延迟等，当前股价150元。