20251112-华鑫证券-2026年传媒年度策略_十五五启幕_AI赋能媒介与内容新叙事_51页_1mb

行业策略报告

十五五启幕 AI赋能媒介与内容新叙事
2026年传媒年度策略
投资评级：推荐（维持）

投资要点

1. AI赋能文化传媒新增量
   报告指出，2026年是“十五五”规划开局之年，AI技术在政策与国产化驱动下进入关键阶段。AI将从工具降本增效转向实质性创收，推动传媒行业商业模式重构，尤其在内容生产、营销、娱乐等领域产生新机遇。

2. 国央企携手AI践行文化强国
   国企在文化强国建设中承担重任，结合AI技术应用有望实现新成长。重点推荐标的包括东方明珠、芒果超媒、中信出版等。

3. AI Agent市场爆发
   2026年AI Agent市场规模预测达3259亿元，同比增长72%，应用场景覆盖电商、教育、文旅等领域，传媒公司如蓝色光标、昆仑万维等积极布局。

4. 审美经济崛起
   当AI提升内容供给效率后，优质内容的价值进一步凸显，形成“审美经济”，即内容通过体验美感带来额外价值。

核心推荐标的

• 国央企
  东方明珠（AI+国企文化）、芒果超媒（融媒体出海）、中信出版（大众阅读创新）。
• 数字营销
  蓝色光标（AI Agent）、浙文互联、汇量科技、B站。
• 游戏与内容
  腾讯、米哈游、叠纸、吉比特。

风险提示

1. 产业政策变化：传媒、AI等相关政策不确定性。
2. 业绩不及预期：公司AI应用进展不及预期。
3. 市场竞争风险：内容同质化、用户需求波动。

投资策略

• 自上而下：关注“十五五”政策主线，结合AI技术落地逻辑，聚焦国央企与新兴科技应用。
• 自下而上：跟踪AI Agent、审美经济、文化出海等热点板块。

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