> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢铁行业“十五五”发展总结 ## 核心内容 “十五五”规划纲要发布，标志着中国钢铁行业进入新的发展阶段。规划强调了低碳转型、供需结构优化以及AI技术赋能三大方向，旨在推动钢铁行业向高质量、高附加值方向转型，同时应对环保政策趋严和市场竞争加剧带来的挑战。 ## 主要观点 ### 1. 低碳转型进入深水区，碳管理政策趋严 - **目标设定**：单位GDP二氧化碳排放累计降低17%，较“十四五”目标略有调整，但低碳转型进入关键阶段。 - **政策升级**：2026年政府工作报告首次将碳排放指标纳入约束性考核，碳管理从“速度导向”转向“结构导向”。 - **监管强化**：《生态环境监测条例》施行，标志着碳管理进入强制监管阶段。 - **行业现状**：钢铁行业是能耗与碳排放大户，2025年国内粗钢产量约为9.6亿吨，碳排放强度全球仅低于印度。 - **技术路径**：超低排放改造是当前重点，未来将有更多低碳或无碳技术如氢基直接还原、碳捕集封存等成熟应用。 - **企业压力**：中小钢企面临高投入、高成本的改造压力，可能面临出清风险。 ### 2. 反内卷政策延续，供需格局持续改善 - **政策升级**：从“综合整治”到“深入整治”，政策力度加大，目标在于减少重复建设与产能过剩。 - **产能调控**：工信部要求产能置换比例不低于1.5:1，兼并重组项目不低于1.25:1，提升行业准入门槛。 - **产量预测**：2026年国内粗钢产量预计降至9.4亿吨，降幅2.8%，螺纹钢、线材压减力度大于板材。 - **需求端变化**：地产政策优化，基建投资加大，建筑用钢占比仍维持48.6%左右，但高端用钢需求增长。 - **新兴产业拉动**：智能网联汽车、机器人、航空航天等战略性新兴产业成为制造业用钢的新增长点。 ### 3. AI赋能钢铁生产，数智化转型加速 - **技术应用**：AI技术在钢铁生产中具有显著优势，特别是在处理复杂工艺流程和“黑箱”场景方面。 - **成效预期**：引入AI技术可提升生产效率、降低能耗、优化产品质量和减少设备停机时间。 - **政策支持**：2026年政府安排2000亿超长期特别国债支持设备更新与智能制造，推动行业数智化转型。 - **示范项目**：宝钢股份、南钢股份等企业入选工信部“领航级智能工厂”，“AI+钢铁”落地进程加快。 ## 关键信息 - **碳排放指标**：2026年单位GDP二氧化碳排放预期降低3.8%，成为约束性指标。 - **环保成本**：出口至欧盟的吨钢成本将增加652-690元，绿色转型成为企业竞争关键。 - **合规产能**：2026年起，合规产能需完成全流程超低排放改造并公示。 - **智能工厂**：宝钢股份、南钢股份等企业入选“领航级智能工厂”，推动AI在钢铁行业的应用。 - **投资建议**：建议关注具备兼并重组能力、品种结构优化、高技术壁垒的龙头企业，如宝钢股份、中信特钢等。 ## 行业展望 - **集中度提升**：反内卷政策推动行业整合，龙头企业的市场地位将更加稳固。 - **绿色转型**：环保政策持续加码，技术储备强的企业将更易适应新要求。 - **数智化发展**：AI技术将加速钢铁行业智能化进程，提升生产效率与资源利用率。 ## 风险提示 - **宏观经济波动**：周期性变化可能影响行业增长。 - **绿色成本过高**：环保投入可能导致企业盈利压力加大。 - **控产力度不足**：若政策执行不到位，可能影响行业去产能效果。 - **需求修复缓慢**：下游行业复苏不及预期可能抑制钢铁需求。 ## 表格摘要 ### 表1：首批“引领型规范企业”名单 | 序号 | 地区 | 企业名称 | |------|------|----------| | 1 | 河北 | 首钢京唐钢铁联合有限责任公司 | | 2 | 河北 | 首钢股份公司迁安钢铁公司 | | 3 | 河北 | 冀南钢铁集团有限公司 | | 4 | 河北 | 河北普阳钢铁有限公司 | | 5 | 河北 | 邯郸钢铁集团有限责任公司 | | 6 | 河北 | 德龙钢铁有限公司 | | 7 | 山西 | 山西太钢不锈钢股份有限公司 | | 8 | 辽宁 | 鞍钢股份有限公司 | | 9 | 上海 | 宝山钢铁股份有限公司 | | 10 | 江苏 | 南京钢铁股份有限公司 | | 11 | 江苏 | 江阴兴澄特种钢铁有限公司 | | 12 | 江苏 | 江苏永钢集团有限公司 | | 13 | 江苏 | 上海梅山钢铁股份有限公司 | | 14 | 江苏 | 江苏沙钢集团淮钢特钢股份有限公司 | | 15 | 江苏 | 中天钢铁集团(南通)有限公司 | | 16 | 安徽 | 马鞍山钢铁有限公司 | | 17 | 山东 | 青岛特殊钢铁有限公司 | | 18 | 山东 | 山东钢铁集团日照有限公司 | | 19 | 山东 | 山东钢铁集团永锋临港有限公司 | | 20 | 山东 | 石横特钢集团有限公司 | | 21 | 湖北 | 大冶特殊钢有限公司 | | 22 | 湖北 | 武汉钢铁有限公司 | | 23 | 湖南 | 湖南华菱湘潭钢铁有限公司 | | 24 | 广东 | 宝钢湛江钢铁有限公司 | | 25 | 四川 | 攀钢集团西昌钢钒有限公司 | ### 表2：2025年度领航级智能工厂培育名单 | 序号 | 企业名称 | 项目名称 | 所在地 | |------|----------|----------|--------| | 1 | 宝山钢铁股份有限公司 | 高端绿色硅钢预测式制造智能工厂 | 上海 | | 2 | 上海航天设备制造总厂有限公司 | 高可靠规模化宇航产品全流程链动智能工厂 | 上海 | | 3 | 徐州重型机械有限公司 | 全球定制敏捷交付的移动式起重机智能工厂 | 江苏 | | 4 | 南京钢铁股份有限公司 | 产业链深度协同的特殊钢个性化定制智能工厂 | 江苏 | | 5 | 中石化宁波镇海炼化有限公司 | 基于全局优化的自主执行绿色石化智能工厂 | 浙江 | | 6 | 杭州海康威视数字技术股份有限公司 | 物联感知产品大规模个性化定制智能工厂 | 浙江 | | 7 | 潍柴动力股份有限公司 | 基于数智精益模式的高端发动机智能工厂 | 山东 | | 8 | 青岛海尔中央空调有限公司 | 中央空调全流程定制化服务与智慧集成智能工厂 | 山东 | | 9 | 长飞光纤光缆股份有限公司 | 面向极致工艺的棒纤缆全产业链一体化智能工厂 | 湖北 | | 10 | 武汉京东方光电科技有限公司 | 极致效率驱动的10.5代液晶面板智能工厂 | 湖北 | | 11 | 中联重科股份有限公司 | 挖掘机共享制造智能工厂 | 湖南 | | 12 | 格力电器(珠海金湾)有限公司 | 全价值链格力协同屋空调智能工厂 | 广东 | | 13 | 上汽通用五菱汽车股份有限公司 | 基于工艺解耦和产线重构的汽车岛式智能工厂 | 广西 | | 14 | 中海石油(中国)有限公司海南分公司 | 全业务孪生优化的“深海一号”智慧气田 | 海南 | | 15 | 成都飞机工业(集团)有限责任公司 | 先进航空装备柔性敏捷智能工厂 | 四川 | ## 投资建议 - **关注龙头**：如宝钢股份、马钢股份、鞍钢股份，具备兼并重组优势，提升协同效应。 - **优质品种**：如华菱钢铁、首钢股份、南钢股份，持续稳定高分红，品种结构优化。 - **技术壁垒**：如中信特钢、方大特钢、新钢股份，具备高技术壁垒，业绩与估值修复空间显著。 ## 分析师信息 - **赵良华**：通信&钢铁组首席分析师，北京邮电大学通信硕士，2022年加入中国银河证券。 - **洪烨**：通信&钢铁组分析师，中国人民大学财务硕士，2023年加入中国银河证券。 ## 联系方式 - 中国银河证券股份有限公司研究院 - 北京地区：北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦 - 上海地区：上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层 - 深圳地区：深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层 - 联系电话：010-8092-7619 / 0755-8347-9312 - 邮箱：zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn / hongye_yj@chinastock.com.cn