20240410-国泰期货-对二甲苯_震荡市_PTA_多PTA空PX_MEG_5-9反套_4页_611kb

对二甲苯：震荡市分析总结

核心内容

2024年4月10日，对二甲苯（PX）、PTA及MEG处于震荡市场格局，分析师贺晓勤提出多PTA空PX、5-9月反套等策略建议，同时关注现货价格与加工费变动情况。

基本面跟踪

期货价格与持仓

月差变动

品种间价差

现货价格

现货加工费

市场概览

• PX：尾盘石脑油价格小幅下跌，5月MOPJ估价704美元/吨CFR。今日PX价格偏强，现货成交价在1051-1053美元/吨，6月现货在1052美元/吨。预计PX估值将回落，海外汽油辛烷值仍偏强，对PX加工费有一定支撑。
• PTA：现货价格下跌至5965元/吨，主流基差在05-13，月均价格5995元/吨，月结价格5943.33元/吨。盘面有大量逸盛海南仓单，需给出贴水吸引多头。
• MEG：4月8日发货量较大，张家港发货约3500吨，太仓约2100吨。陕西一套40万吨/年合成气制乙二醇装置于4月初停车检修，预计25-30天。MEG现货价格在4422-4492元/吨区间，日均价4457元/吨。5月下期货日均价4478元/吨，港口库存降至85.6万吨，但5月后进口将增加，远月供应压力大。

趋势强度

趋势强度范围为【-2,2】，0表示中性，-1表示偏弱。

观点及建议

对二甲苯（PX）

• 原油风险溢价回落，PX估值或将回落。
• 单边震荡市，震荡区间8500-8800。
• 建议多PX空石脑油，关注05合约上交割压力及加工费偏离情况。
• 海外汽油辛烷值估值偏强，对PX加工费有支撑，建议关注做多PXN头寸。

PTA

• 建议现货正套，5-9月反套。
• 当前盘面需给出10-20元/吨贴水吸引多头。
• 成本端，芳烃调油需求为主逻辑。
• 4-5月PTA装置检修较多，短期进入震荡市。
• 加工费预计仍有扩张空间。

MEG

• 建议5-9月反套，基差正套操作。
• 盘面非主流仓单较多，影响多头接货兴趣，需贴水吸引多头。
• 国产乙二醇开工率下滑至63.24%，合成气法开工负荷上升至65.91%。
• 港口库存降至85.6万吨，但5月后进口将增加，远月供应压力较大。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者应自行判断，谨慎决策。
• 本内容仅供专业投资者参考，不构成投资建议。

法律声明

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