20180903-中泰证券-金工事件驱动周报_主营产品涨价及冷门股效应_7页_985kb

中泰金工事件驱动周报总结

核心内容概览

本报告由中泰证券金工团队发布，主要分析了“主营产品涨价题材”与“关注度视角下的冷门股效应”两个策略的表现与逻辑。报告旨在通过跟踪产品价格变化与市场关注度，识别具有投资机会的个股，为投资者提供参考。

主要观点

1. 涨价题材策略表现

• 上周表现：策略模拟组合收益率为 0.35%，超额收益率 0.83%，优于中证800等权指数（-0.48%）。
• 历史表现：自2017年10月27日跟踪以来，策略模拟组合收益率为 -13.5%，同期中证800等权指数下跌 26.7%，组合复合超额收益率为 18.3%。
• 策略逻辑：基于主营产品价格变化与公司股价之间的预期差，筛选出产品涨价但股价反应不足的个股。通过建立产品与上市公司之间的映射关系，跟踪产品价格数据，结合基本面信息进行提示。
• 本期提示：本周新增了 沥青、氯化铵、MTBE、粘胶短纤、猪肉、乙醇和金针菇 7种主营产品，对应个股包括 宝利国际、和邦生物、石大胜华、三友化工、牧原股份、圣农发展、众兴菌业 等。

2. 冷门股效应策略表现

• 上周表现：模拟组合收益率为 -1.11%，超额收益率 -0.63%，低于中证800等权指数（-0.48%）。
• 历史表现：自2018年3月9日跟踪以来，策略模拟组合收益率为 -17.38%，同期中证800等权指数下跌 21.13%，超额收益为 3.74%。
• 策略逻辑：基于行为金融学理论，认为市场对首次出现的信息反应不足，从而形成买入机会。策略从三个维度（卖方研报、基金重仓、换手率）刻画“关注度”，识别关注度拐点，提示冷门股的上行机会。

关键信息

1. 上期新提示个股

• 美克家居（轻工制造）
• 杉杉股份（电子）
• 海天味业（食品）
• 航发动力（国防军工）
• 中国电影（传媒）
• 欧普照明（电子）
• 卫星石化（化工）
• 华夏幸福（房地产）

2. 本周持仓到期股票

3. 策略风险提示

• 驱动事件与股价走势的关系可能不稳定，筛选结果仅供参考；
• 事件驱动所涉及股票仅作提示，不作为投资建议。

投资评级说明

行业评级与股票评级一致，基准指数根据市场类型有所不同，如A股以沪深300为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

图表目录（摘要）

• 图表1：涨价题材-组合净值 VS 中证800等权
• 图表2：涨价题材-组合相对净值及周超额收益率
• 图表3：涨价题材-第四十三期结果
• 图表4：关注度下冷门股策略-相对净值曲线
• 图表5：关注度下冷门股策略-表现统计
• 图表6：关注度下冷门股策略-本期持仓到期股票

总结

本报告综合分析了两个事件驱动策略的表现与逻辑，旨在帮助投资者识别具有潜在价值的个股。通过跟踪主营产品价格变化与市场关注度，策略提供了一个相对全面的分析框架，既考虑了基本面变化，也结合了市场情绪与行为因素。尽管策略在某些时间段表现优于市场，但投资者仍需注意其局限性，谨慎参考，避免盲目操作。